刘星妤 云南大学

近年来，以杠杆率快速上升与“金融乱象”集中爆发为标志的“脱实向虚”问题，在国内日渐加剧。中央对此高度重视，在中共十九大报告屮，习近平总书记特別强调了“深化金融体制改革，増强金融服务实体经济能力”的改革目标。在第五次全国金融工作会议的公报中，“金融要为实体经济服务”更是被放在做好金融工作的五项原则之首。从成因角度看，蔡则祥和武学强认为深层原因应为金融结构与经济结构的脱节，即金融结构并未与经济结构同步升级。投射出来最为明显的就是金融机构在向实体经济配置金融资源过程中出现“不想配”和“不敢配”的现象，即金融企业考虑自身利益，追求利润最大化，面对经济增速下行，企业盈利能力下降，资金投向实体经济收益低，便投向虚拟经济中去；以及针对一些受经济周期影响大、管理不规范、财务制度不健全等中小企业,风险比较大,银行等金融机构“不敢”给它们贷款融资,致使这部分企业经营更加困难,甚至破产。

银行信贷是我国中小企业最主要的间接融资方式，第二种直接融资的筹资成本较低,但我国直接融资所设置的门槛较高,企业可获得的融资额度也普遍较小,对于解决我国中小企业,尤其是规模较小的中小企业融资困境杯水车薪。第三种则是非正规金融部门融资，我国非正规金融部门融资渠道主要包括民间借贷和准金融机构借贷两类,融资占比大概在30%到40%之间，但这类融资方式普遍会使融资成本增加。……