丁飞 中国石油勘探开发研究院

一、透过历史看问题：油价的暴跌

20世纪80年代初国际油价曾经历了一波快速飙升，随后刺激了北海与阿拉斯加油田的开采热潮。80年代初西方经济增速大幅度下滑，油价呈现疲软趋势。欧佩克成员国沙特阿拉伯不惜以限产保价为代价来保障油价的稳定性但最终不得不再次投入生产，放宽产量限制，导致1985年的31.75美元/桶下滑至1986年的10美元/桶。

第二次出现在1997年7月初亚洲金融风暴，世界经济呈下滑趋势，相应的石油需求直接降至0.5%，油价最大跌幅达61%。

十年之后2008年再次见证油价暴跌，此次由美国著名的房地产泡沫次贷危机为源头，油价从2008年的最高价147美元/桶跌至年底最低30.3美元/桶（近80%），是史上遇到的最大油价跌幅。

2014年受美国页岩气革命影响，全球油气供应出现极具上涨。欧佩克和非欧佩克产油国均为争夺市场份额而拒绝减产，2014年全球石油市场陷入重大失衡状态，油价从2014年直至2016年均呈连续下降趋势，WTI价格从2014年平均93.2美元/桶跌至2016年26.2美元/桶，三年跌幅近70%。正当全球能源行业刚从长期低油价“寒冬”中稍稍喘息，又再次面临了更加严苛的考验。2020年3月份，受全球新冠肺炎疫情和石油需求降低的双层负面影响，油价呈现“断崖式”暴跌，不仅打击了全球经济，更是重创了全球能源市场。

二、总结原因：影响油价的主要因素

供求与产能。在传统宏观经济学当中，决定价格的而根本因素是供求关系，国际原油价格的首要决定因素便是原油的供应与需求。……