11月12日，由易趣财经、《金融理财》杂志社主办，光大永明资产管理股份有限公司特别支持举办的“金貔貅·2020第三届银保合作发展（北京）高峰论坛（资管峰会）”在京举行。本次盛会以“变革与使命”为主题，围绕后疫情时代大资管行业的转型与破局、资管行业跨界合作模式展望、资管过渡期资管转型的机遇与挑战、资管线上化转型与发展等一系列主题进行，银行保险信托高管齐聚一堂，倾囊解道。此外，活动上还发布了《后疫情时代影响下的中高端用户理财新态暨中国银保合作蓝皮书报告》，翘首以盼的23项银保资管大奖也新鲜出炉。建信理财协同发展总监杨龙发表了精彩演讲。

杨龙表示，2018年是“資管新规”落地之年，资产管理行业迎来统一监管的发展要求，也正式开启了资管行业供给侧改革的新纪元；2019年是银行理财子公司诞生元年，2020年是银行理财与理财子公司共同转型融合、协同发展的一年，存量的预期收益型的理财产品加快向理财子公司移交和转化。

截至8月末，金融市场上银行理财子公司产品总规模超过3.3万亿元，较2020年初新增2.5万亿元，增长了3倍多。而2021年将是资管新规过渡期的最后一年，意味着市场上绝大多数的预期收益型理财产品将要全面压降退出，转型成完全符合新规的净值型理财产品，银行资管理财业务将彻底跨入净值管理的新时代。

所以，今天在这个2020年即将结束，2021年即将开始的岁末年初，也是资管业务转型发展的关键时期，杨龙就未来资管行业的发展，谈了几点个人看法。

资管业务将是新金融发展最重要、最有活力的领域

在杨龙看来，资管业务将是新金融发展最重要、最有活力的领域，是中国金融格局变动的最大因素。

首先，中国已进入全面财富管理的时代。改革开放、产业升级下的时代红利带动了居民财富高速增长，为资产管理行业发展提供基础。目前，中国家庭户均总产规模从2011年的97万元，增加到2017年的161.7万元，年均复合增长率为7.6%，户均可投资资产规模年均复合增长率9.8%。

根据BCG的测算，未来5年中国个人可投资金融资产预计将保持11%的复合增长率，2023年规模将达到243万亿元。从国际规律看，人均GDP突破1万美元将进入财富管理时代，投资理财AUM占比逐步提升；居民财富向非银行存款类金融资产转化是大势所趋。美国居民资产配置中房产占比25%；金融类资产占比70%。中国城市家庭中房地产占比高达 78%，挤压了居民对金融资产的配置。而在金融资产配置中，存款占比43%。

随着“房住不炒”政策的常态化，居民财富资产配置中投资理财业务的占比将进一步提升。从当前国内发展趋势看，以建行数据为例，深圳（人均GDP近3万美元）、厦门（人均GDP破2万美元）、陕西（人均GDP近1万美元）、甘肃（人均GDP近0.5万美元）所在分行投资理财AUM占比分别为44%、37%、23%和18%，与国际趋势趋同，投资理财率与人均GDP呈显著正相关。

其次，从发达国家的发展路径看，中国资产管理市场深度不足，有较大的提升空间。当前全球资产管理规模约为88.7万亿美元，其中北美地区规模达到42万亿。虽然中国已经成为是美国之后的第二大单一资产管理市场，资产管理规模仅为82.9万亿人民币，行业规模占GDP的比重仍然较低，仅为金融机构总资产的四分之一。

单从银行来看，国外大型银行资产管理规模与表内资产规模的比例约为1：1。而目前，我国银行理财产品规模尚未超过银行资产规模的20%。且缺乏规模领先具有国际地位的头部资管机构。2019年年末，贝莱德资产管理规模超过7万亿美元，先锋领航资产管理规模超过6万亿美元，在私募股权投资领域，黑石集团资产管理规模超过5700亿美元。中国资管机构与国际头部机构比仍有一定差距。

第三，资管业务是国家深化金融供给侧改革、改善社会融资结构；服务国家战略、支持实体经济；发展多层次资本市场，培育多重机构投资者的重要工具和手段；资管机构借用各类金融市场、金融机构、金融工具的协同作用，能够满足产业链中不同位置、不同体量、不同生命周期、不同所有制企业的资金需求，尤其是能够成为支持中国经济转型升级重要金融工具。

杨龙指出，各商业银行对申设理财子公司积极性非常高，都将理财业务视为衡量银行综合服务能力和市场竞争力的标志。十四五期间，随着利率市场化的稳步推进，多层次的金融市场不断完善，在传统金融市场格局已基本稳定，资管业务将迎来巨大的发展机遇，尤其各资管机构在深化落实资管新规要求转型发展的路径和速度，将可能重塑资管业务的市场格局，这也将成为十四五期间市场金融格局最大的变动因素。

各类资管机构将错位发展、融合渗透 共同打造资管生态圈

我国各类资管类型丰富，具有较强包容性和开放性，资产管理人包括信托、券商、基金、保险资管、期货、理财等等，虽然本质上同为从事“受人之托、代客理财”的业务，但各类机构的业务在擅长的投资领域、产品设计、业务类型、风险偏好等方面并不完全相同，同时横跨资本、货币、债券、银行间及非银行间等多种市场，尤其是客群的偏好差异较大，在精细分工背景下，不同类型的资管机构打通产业链的路径各有差异，通过跨界融合、交叉渗透，各类资管机构都可找到自己的独特定位和与其他金融机构的合作领域和合作机会，养老金“第三支柱”的构建、房地产等实物资产管理、全球资产管理等方面仍有资产管理的新蓝海有待各类资管机构共同开拓。

所以，“大而全”、“中而精”、“小而专”等各类资产管理机构将同生共存，以竞争促合作，以合作促成长，以开放包容的姿态在激烈的市场竞争中磨砺自己，不断成长，共同构建差异化定位、特色化发展、多元化运作的资管生态圈。

金融科技和数字化经营将极大提升资管业务效率

杨龙表示，未来资管业务会更加网络化、场景化、泛在化。一是金融科技正在引领资管业的产品和服务向更高效、更便捷、更普惠的方向发展。去年疫情最严重的春节期间，除了个别特殊的工作岗位外，绝大多数的中国人都自觉在家隔离，各大城市的大街上、公共交通上都人烟稀少、空空如也，大量的银行网点都关门歇业，许多行业都受到疫情的巨大冲击和影响，但理财业务却基本没受疫情影响，继续保持正常增长。这是为什么呢？

杨龙指出，主要是两点原因：一方面春节期间是各单位工资奖金发放比较集中，老百姓资金比较富裕的时候，因为疫情大家无法出门消费，大部分都将这部分资金用来投资理财了；另一个重要的原因，就是各家银行都推出了网上签约、网上风险评估等功能，加大了网上销售的力度，客户不再需要到网点去办理相关理财业务。

在杨龙看来，这次的疫情并未对理财业务造成大的影响，反而推动了各银行和资管机构纷纷加快了网络销售系统升级改造，加大了网络进行专业销售推广的力度，极大的提升了网络购买理财产品的便利性和友好性。截至目前，大部分资管机构的理财产品99%都是通过网络完成销售。

二是云计算、大数据、区块链、移动互联、人工智能及生物互联等新一代技术的发展应用，直接影响了资管行业的客户服务、产品设计、策略优化、团队建设、运营模式、风险管理等各方面。未来的资管业务将越来越多的利用数字化经营的理念和手段，更加精细的对客户进行画像，更加精准的触达客户，利用金融科技对长尾客户深度挖掘赋能，借力金融科技手段及数字货币等新工具，使理财变得更加方便快捷，深度融入老百姓日常的各种支付、消费等生活场景，打造无处不在、随时随地触手可及的智能理财服务平台，全面深入的满足投资者的财富管理需求。