吴继良 江苏省徐州财经高等职业技术学校

众所周知，财务管理具有两个基本理念：资金具有时间价值和投资具有风险价值。在市场经济中企业使用任何一笔资金都有使用成本，如何降低个别资金成本进而降低企业综合资金成本，从而实现资金结构最佳、企业价值最大的企业财务管理目标对于筹资企业来说就具有十分重要的意义。

一、资金结构的含义

资金结构是指企业中各种资金的构成及其比例关系，它是由企业采用不同的筹资方式形成的。按照“资产=负债+所有者权益”这一会计等式的要求，企业资金的来源包括负债筹资和权益筹资两个途径，从企业经营的安全性考虑，一般企业权益资金的比重要大于负债资金，这样债务人提供的资金才有安全保障，企业的偿债能力才会更强，财务风险也会进一步降低。

最佳资金结构是指能使企业的综合资金成本最低、同时将财务风险保持在适当的范围内、企业价值最大的资金结构。优化筹资渠道、促进资源合理配置进而实现企业财富最大化的财务管理目标是企业筹资管理的基本目标。

二、资金结构的影响因素分析

从理论上来说最佳资金结构是存在的，它会受到企业内部条件和外部环境多种因素的影响，综合来说主要有以下几个方面：

1.外部金融市场环境。金融市场是企业资金筹集和融通的市场，它包括股票市场和债券市场。我国《公司法》对上市公司股票的发行有着严格的规定，如果企业盈利状况不佳、距上一次发行股票间隔不满一年时，通过发行股票筹集资金就会受到限制，只能通过发行公司债券筹集资金；……