李虹瑶 中国人民大学财政金融学院

一、金融杠杆涵义及风险

（一）涵义

金融杠杆简单而言就是通过杠杆的方式对金融投资予以放大，以较小的资金撬动较大的资本，金融杠杆能够实现投资结果的放大，这种结果既可能是有利结果，也可能是不利结果。作为投资者必须要对结果做出科学评估，并具备承担风险的能力。金融加杠杆的本质是负债的增加，作为金融机构往往通过加杠杆方式来实现更大资金的撬动，以实现自身的规模化发展。

（二）风险

金融行业的发展是经济进步的体现，更是人类智慧的捷径，在经济发展当中，合适的负债能够降低企业运营风险，利用外部资本实现规模化运营，因此对于金融杠杆而言，对其合理控制可以更好实现社会资本的优化配置，提高资金利用率。当然，金融杠杆过高则存在较大的风险隐患，不仅不利于金融行业发展，也会对实体经济产生危害。

其一，过高的金融杠杆会引发实体经济风险。首先，金融杠杆过高会让增加融资成本，为了规避金融监管，金融机构就会通过证券公司、银行等途径对实体经济进行金融借贷，在此过程中就会产生较高的融资成本，将会增加实体经济财务负担，容易引发经营风险。其次，过高的金融杠杆会进一步加剧融资难问题，不利于实体经济的健康发展。其二，监管风险。金融加杠杆会进一步加剧监管难度，不利于实现金融行业的有效监管，尤其在金融加杠杆背景下，同业存单往往并未纳入同业负债当中，不用缴纳对应存款准备金，这就使得金融监管无法深入到金融底层资本当中，易于引发监管风险。……