周小付 包思颖 邵景德

借助于各种工具，大量的财政赤字从各国政府的账本中消失了，财政赤字作为一个预算控制工具已经破产。本文从推迟财政赤字、准财政赤字、赤字率结构等角度分析了各国政府隐匿财政赤字的机制，其深层次的制度根源则是落后于财政活动的政府会计制度、赤字规则的顺周期和不可信等，需要推進赤字预算和赤字管理机制的系统改革。

财政赤字是影响宏观经济运行的一个重要变量，是财政框架设计的核心。但是，在实践中，政府的财政赤字却被低估了、被掩盖了、或者被推迟了。在学界，对政府掩盖财政赤字的行为有很多形象的比喻，例如煮账本（cooking the books）、创造性会计（creative  accounting）、非结构性的财政措施（nonstructural  fiscal measures）、财政伎俩（fiscal gimmickry）等。借助于各种工具，大量的财政赤字从政府的账本中消失了，财政赤字作为一个预算控制工具已经破产。

一、隐匿机制

（一）被推迟的财政赤字

推迟财政赤字，主要是通过增加当前收入、或者减少当前支出的方式降低当前的财政赤字，但未来的财政赤字会增加。

1.当前更多的收入、未来更多的支出

例如，出售——回租政府资产的交易。一些政府为了绕开政府债务率的约束，往往出售政府建筑等资产并回租。近年来，美国亚利桑拉洲、西班牙南部安达卢西亚省、西班牙东北部的加泰罗尼亚地区的政府都采用过类似的方式向市场融资。

2.当前更多的收入、未来更少的收入

一种方式是政府证券化未来收入。证券化已经成为希腊财政很重要的支柱，除了证券化高速公路收费以外，希腊政府还证券化了彩票收入、空中交通管理收入以及欧盟的补助金。……