王 剑 戴丹苗

一、引言

当前，中国经济结构正发生深刻转型，经济结构进一步优化，新的增长动力正在逐渐形成。金融是现代经济的核心，是经济运行的血脉。中国经济的结构性变化同时要求金融体系进行相应的改革以增加全社会有效供给、推动产业结构升级。但是，中国金融体系目前存在如下问题：首先，社会融资体系结构性失衡，以股权融资为代表的直接融资方式对全社会融资贡献不足；其次，近年来新兴产业加速崛起，但资本市场服务新兴产业的能力不足，金融机构对新兴产业“非标准件”价值的评估能力有待提升。与此同时，新时代背景下资本市场和证券行业正在加速开放，外资控股券商势必影响证券行业现有格局，证券行业改革迫在眉睫。2018 年12 月的中央经济工作会议首次提出打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。2020 年4 月发布的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》提出坚持市场化、法治化改革方向，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。站在新的历史起点上，证券行业坚持回归本源、提升市场效率、助力实体经济转型升级是证券行业改革的必由之路。

二、中国经济的历史性转型

改革开放政策开启了中国经济腾飞的第一阶段，借助自身的土地辽阔、劳力充足、市场庞大等优势，中国逐渐承接了来自发达国家的制造业。加入WTO 后，中国确立了“世界工厂”的定位，积极参与到基于价值链分工的全球化，并广泛布局产业链和供应链，为全球生产商品。……