摘 要：随着我国股票市场规模的不断扩大，交易复杂程度不斷加深，如何在众多上市公司中选择值得投资的股票，实现资产最优配置和风险控制是个人和机构投资者非常关心的问题。多因子选股策略通过选取与股价高度相关的影响因子，可以帮助投资者在实现可观收益的同时控制风险。基于此，本文选取沪深300股指的成分股作为多因子模型分析的股票池，通过4个价值因子、4个成长因子、4个质量因子共12个因子进行单因子和多因子分析，利用t检验和回归分析对上述12个因子进行有效性检验，选出有效因子并构造适合一般投资者使用的多因子模型。研究结果表明：正向和负向因子分别有成长和价值因子，实证效果比较好的有市盈率因子、市销率因子、市现率因子，而质量类因子的结果显示账面市值比和总资产周转率对个股回报率的正向效果明显。表明，财务质量与该公司的股票收益相关。

关键词：量化投资;多因子模型;回归分析

本文索引：邹陆曦.基于多因子模型的量化投资研究[J].中国商论，2021（24）：-103.

中图分类号：F832.48 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）12（b）--04

随着我国资本市场日趋成熟，人们的投资理念日趋科学和理性，投资方式也变得多元化，开始将国外引入的量化投资思想结合中国资本市场的具体情况，而不是依赖于情感和过去的感性经验[1]。这种投资模式的变化使得我国量化投资研究得到迅速发展，逐渐增加的量化基金及其他定量金融产品在投资策略中越来越重要，因此在我国金融市场中，量化投资得到了越来越多的关注[2]。……