郭兆争 (陕西省燃气设计院有限公司，陕西 西安 710043)

0 引言

在动可持续发展的政策背景下，对清洁能源的需求日益增长。项目财务评价是投资决策的重要基础和依据，不断完善LNG储备项目财务评价体系、加强项目储备管理、确保对有限、资源的高效利用是应对当前能源资源缺口的现实需要。为提升企业经济效益、加强LNG储备项目管理，提高项目可行性，将基于项目财务评价理论概念、作用、分类、方法等，来构建LNG储备项目财务评价体系。

1 项目财务评价体系概述

1.1 项目财务评价体系综述

项目财务评价是项目前期对项目可行性进行分析的重要方法。根据国家现行财税制度和价格体系，结合项目自身的定位、规模等，分析、计算项目的财务效益和费用，编制出项目的投资估算表和财务报表，计算财务评价指标，从而考察项目的盈利能力、偿债额能力并预估项目中可能存在的不确定性状况。项目财务评价体系的构建是基于投入产出理念、效益效果评价、标杆项目成本对比理念、财务合规性理念等所进行的理念的构建[1]。项目财务评价体系构建的重要性与必要性体现在：企业以盈利为首要目标，构建项目财务评价体系可以衡量LNG储备项目的成本状况和盈利能力；作为资本密集型LNG储备项目，涉及的资金规模通常数额巨大，通过财务评价体系可以对资金的筹措和使用做全链路的安排，以预估最优筹资方案；作为需求型、可持续清洁能源，通过建立液化天然气LNG储备项目财务评价体系，能够为项目的地区经济效益、地区就业环境效益、投资环境效益、生态环境效益的评价分析打下基础。

1.2 建立项目财务评价体系的方法

LNG储备项目财务评价体系流程主要是需要根据项目基础财务数据，如预算投资、经营效益等，编制出财务报表，比如括预算管理报表、专项成本报表等等，并计算各项财务效益指标，包括盈利能力、偿债能力、财务完整和合规性、项目经济性，继而对项目进行不确定性分析，并针对以上数据及分析提出结论[2]。

1.2.1 财务状况分析

企业的生产规模、资金周转情况和企业经营的稳定程度反应了企业的财务状况。分析财务状况包括：资本结构、资金使用效率和资产使用效率等。常用指标：流动资产周转率、存货周转率、企业应收账款周转率等。LNG储备项目财务评价体系的基础是要掌握当前的财务状况。

1.2.2 盈利能力分析

盈利能力指的是企业获得利润的能力。企业生存和经营的直接目的与动力源泉是盈利，企业经营业绩的好坏反映出企业的盈利能力。获利能力分析常用指标：主营业务利润率、营业利润率、利税率、IRR、NPV等。盈利能力分析是进行项目财务评价的主要内容。

1.2.3 偿债能力分析

资金密集型产业离不开融资, LNG储备项目成本高，投资周期长。偿债能力指借款人偿还债务的能力，可分为长期偿债能力和短期偿债能力。其指标有偿债备付率、利息备付率、借款还款期等。在进行财务评价时要根据资金来源表、借款偿还计划表、资产负债表等进行分析。

1.2.4 其他财务评价分析

常用的其他项目财务评价分析还有：现金流量分析、投资报酬分析、增长能力分析等。现金流量是LNG储备项目经营存续的有力保障，通过分析企业偿债能力、获利能力以及财务需求能力进行综合现金流量比率财务评价，常用指标有销售现金比率、现金债务比率、现金再投资比率等。投资报酬分析指对企业投入资本后所获得的回报进行分析，筹措建立LNG储备项目前进行投资报酬分析，利于保障投资效益，为资金筹措提供保证，常用的指标有资本金报酬率、股东权益报酬率、总资产报酬率和净资产报酬率等。增长能力分析是分析企业在自身生产经营活动中拥有的发展潜能。增长能力分析常用的指标有利润增长率、销售增长率、现金增长率、净资产增长率和股利增长率等[3]。

2 LNG储备项目财务评价概述

天然气无污染、储量大的特点决定了其在国内资源消费格局中的地位的重要性上升的发展趋势。调峰站具有接收、存储、输送和利用LNG的作用：需要时将LNG气化为天然气，经长输管道送给各终端用户。接下来以T市LNG调峰站概述LNG储备项目财务评价体系。

随着液化天然气（LNG）需求数量的增加，T市LNG调峰站项目可缓解周边地区天然气供求的紧张局面。

该项目财务评价体系的主要政策依据为：《中国石油天然气集团公司投资项目经济评价方法》（2017版），《中国石油天然气集团公司建设项目可行性研究投资估算编制规定》（2013版），《中国石油天然气集团有限公司投资项目经济评价参数》（2020版）。

财务依据有：（1）项目投资估算与资金筹措，包括对以下几项费用的估算：工程费用、工程建设其他费用、预备费、建设期利息、流动资金等；（2）项目成本和费用估算，包括以下几项：外购原材料、外购燃料动力、工资及福利费、制造费用、管理费用、财务费用和营业费用等；（3）项目营业收入、营业税金及附加和增值税估算；（4）项目利润及利润分配。

该项目财务评价体系的建立：（1）先要对建设项目财务预测，在对市场情况已经进行充分的调研的基础上，厘清国家对于某些项财务费用的规定，包括税费、投资补贴及其他优惠政策等，充分考虑到项目对外部环境变化的反应情况，预测投资费用、市场占有份额、市场价格、产品成本费用等。（2）将这些数据结果归纳整理后，格式规范、计算准确地编制为财务报表，包括：投资估算表、收入估算表、成本费用表、现金流量表和资产负债表等。（3）接着进行LNG储备项目财务评价体系框架的构建，从盈利能力、偿债能力、不确定性三方面出发来进行财务可行性分析。结合市场可承受气价、市场需求量预测来编制财务报表、计算各项评价指标，并与LNG调峰站储蓄项目的标准作对比，选出最优的方案[4]。

3 优化LNG储备项目财务评价的建议

3.1 加强协同沟通，提升储备项目财务人员素养

优化LNG储备项目财务评价体系，需要加强协同沟通，从源头数据上把关，得到准确的财务基础数据。通过协同沟通、专业培训，让业务部门理解、掌握了开展项目储备财务工作的意义和相关要求，提升工作配合度，有效促进工作的顺利开展。

3.2 健全财务评价标准，提高相关水平

优化储备项目财务评价体系需要规范可研资料，从量化经济性财务评价指标、划分资本性和成本性支出、优化储备项目投资估算几方面进行改进。同时加强财务审查，项目可研经济性与财务合规性审查、业务部门专业审查同步进行。

3.3 创建财务模型，提高财务评价工作效率

基于投入产出理念、效益效果评价机制、标杆项目成本对比理念、财务合规性理念，构建了不同情况下的创新储备项目财务评价体系模型。针对规模较大、增供气量大的储备项目通过创新研究制定可研结构化数据表，量化储备项目财务评价体系；针对单体效益不可测的项目，量化成本分析模型，选取类似项目分析比对，计算修正系数,建立可研经济性、财务合规性评价模型，同时组建柔性团队，实现矩阵式工作方式。

3.4 革新线上财务管理系统，完善财务评价体系

建立LNG储备项目财务评价线上系统，通过在平台中进行维护管理或导入相关财务报表，将财务评价体系流程模型化，流程化、信息化工作流程，减少计算失误，提高工作效率[5]。

4 结语

综上所述，随着LNG消耗量越来越大，而中国目前不能完全满足经济高速发展对能源的需求。LNG储备项目是发展能源建设的重要环节，建立好LNG储备项目财务评价体系是LNG储备项目实施可行性的重要保障[6]。本文概述了项目财务评价的概念、作用和建立项目财务体系的方法，并以T市LNG调峰站为例子概述LNG储备项目财务评价体系，同时提出了几个优化LNG储备项目财务评价体系的建议。