杜鹏

近期，通化东宝（600867.SH）推出了股权激励计划，总金额超过8亿元，但要求的业绩增速并不高，考核计算依据为净利润，可以说这是一份没有门槛的股权激励计划，肥了高管却有损上市公司股东利益。

本次低门槛股权激励计划的推出，也反映出管理层对公司经营前景信心不足。

低门槛派发巨额红包

10月31日，通化东宝发布2020年股票期权与限制性股票激励计划，其中拟向激励对象授予5328.5万份股票期权，行权价格为每份14.31元;向激励对象授予699万股限制性股票，授予价格为每股8.50元。激励计划总金额高达8.22亿元，考核要求为2021-2023年归母净利润分别不低于10.5亿元、12亿元、14亿元。

从业绩考核增速来看，本次股权激励门槛并不算高。通化东宝2019年归母净利润8.11亿元，Wind机构一致预测2020年净利润9.39亿元，本次激励计划2021年净利润考核值相比2020年一致预测值增幅仅有11.82%;2022-2023年净利润考核值同比增幅分别为14.29%、16.67%。

上市公司推出股权激励计划几乎绝大部分均是以扣非净利润作为考核基准，为何通化东宝特立独行采用归母净利润作为考核基准呢？

《证券市场周刊》记者注意到，通化东宝历史上也曾经推出过股权激励计划。2014年5月29日，公司发布股票期权与限制性股票激励计划，考核要求为：以2013年扣非净利润1.83亿元为基数，2014-2016年扣非净利润增长分别不低于35%、70%、110%，净资产收益率不低于6%，“净利润”和“净资产收益率”指标均以扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低者作为计算依据。

相比较而言，两份激励计划最大的不同就是，2014年激励计划采用归母净利润和扣非净利润孰低者作为计算依据，而2020年激励计划采用归母净利润作为计算依据。……