猪肉价格持续创新高

中国生猪价格的周期性波动特征明显，一般为3～4 年。 西部证券的数据显示， 中国猪肉价格波动的完整周期是46 个月，从2006 年至今，经历了三轮非常明显的猪周期。

第一个周期从2006 年6 月到2010 年4 月，历时45 个月。 由于前期高位猪价带来的产能快速增加，2005～2006 年猪肉供大于求，猪价大跌，养猪户开始去产能，再加上部分生猪主产省发生猪蓝耳病导致产能快速去化， 加速猪价触底，2006～2007 年猪价见底回升；受到2008 年全球性金融危机、瘦肉精事件诱导，消费端对猪肉需求明显降低， 导致猪价开始下跌， 直至2010 年4 月，第一个周期形成。

第二个周期从2010 年5 月到2014 年4 月，历时46 个月。 2010 年上半年，由于高热病、南方大雪以及玉米等饲料成本上涨， 猪价开始上涨；10 月口蹄疫发生、 年底到2011年春季， 一些省区发生仔猪流行性腹泻， 一系列疾病传播导致产能去化、推动猪肉价格上涨。 受养殖利润高位影响，大量养殖户扩充产能，行业内外资本继续加快在养殖业的投资步伐， 导致供给快速增加， 叠加2011 年进口猪肉同比增长134.36%，供过于求，猪价进入下跌通道直至2014 年4 月，是为第二个周期。

第三个周期自2014 年5 月开始至2018 年4 月， 历时46 个月。2014 年，环保政策逐步实施，行业持续去产能导致生猪价格高涨，在2016 年6 月左右达到最高值。 2016年， 较高的生猪价格刺激农户积极养殖导致产能过剩，2017 年行业进入深度亏损， 直至2018 年触底，至此形成第三个周期。

如果按照46 个月的时间周期来看，此次周期从2018 年4 月至今已经过去了27 个月。……