梁童 刘萌萌 马瑞韦

（河北农业大学经济管理学院，河北 保定 071000）

一、P2P行业的概况

（一）P2P的概念

P2P（peer to peer lending）是指点对点网络借款，简称“人人贷”，是一种为投资者提供投资平台，为贷款人提供贷款平台的一种民间小额借贷模式，属于互联网金融（ITFIN）产品的一种。简单来说，它是为个人借钱而设立的一个中介，P2P最突出的特点是门槛低且收益高，但同时高收益也意味着高风险。

它具有三个方面的积极意义:第一，提高闲散资金利用率，P2P融资平台接受具有闲散资金的客户的委托为其提供具有较高资质的贷款客户，同时获得比银行存款高得多的利息，大多数的群众更乐于选择前者这种投资方式，因此大大提高了闲散资金利用率，有利于经济发展和社会稳定。第二，满足个人资金需求，有资金需求的客户可通过P2P融资平台在电子设备上简单填写贷款申请，便可轻松贷到款，并且可从平台上查询到贷款的进度以及还款日期，与去银行贷款相比省时省力省手续，大大提高了客户的融资效率；第三，利于经济发展和社会的稳定，P2P平台会及时有效的披露借贷款的信息以及相关利率，追求公开透明化，积极的打压了高利贷的气焰，为维护经济社会的稳定以及群众的合法权益起到了重要的作用。

（二）P2P的运营模式

P2P一共有四种：第一种，纯线上的网络借贷，是所有衍生模式的基础----风险比较大，比如拍拍贷，平台只作为披露信息和交易的平台，不做任何担保，也不承担任何风险，即风险完全由客户自己承担;第二种，有担保的线上交易模式，比如E租宝这类P2P网贷平台不是单纯的中介，而是与合格的存管银行和担保机构合作，由专门的银行托管资金很大程度上避免了平台自己挪用资金的风险。此外担保机构也会为投资者分担相应的风险，对投资者来说，大大降低了承担的风险，但平台经营成本也由此增加；第三种，线下交易模式，该类P2P融资平台只作为提供交易信息的媒介，具体的交易行为，由借款人和贷款人在线下通过实质性的交易;第四种，线上线下结合方式。这种交易模式是这四种模式中最理想的模式，在规定的额度之下，借款人和贷款人可通过线上完成交易，但是超过一定的贷款额度，便需要在线下完成交易并提供一定的担保物。

（三）P2P的发展前景

互联网金融刚刚发展起来，难免会鱼龙混杂、良莠不齐，但是这种现象不会一直延续下去。但是综合分析P2P网络金融技术的发展前景一片光明，行业发展势如破竹，整体将继续高速发展。首先，需求旺盛，供给充足。P2P网络金融平台的存在弥补了现有金融体系的不足，为个人以及其他中小企业提供了良好的融资渠道，使客户的资金可以更好地周转，提高了我国社会闲散资金的利用率。在为借款人提供便利的同时，也为贷款人提供了收益。其次，我国目前的征信机制还不完善，目前仍处于建设阶段，P2P的不断完善和发展，使我国用户的征信形成一个大数据库，从而降低平台的征信风险。最后，随着P2P自身的不断发展和国家金融体制的逐步完善，经过优胜劣汰，P2P平台将逐步成熟，一系列问题都会被很好地解决，最终高速发展。

二、P2P网贷平台存在的风险

（一）经营风险

经营风险对于任何企业来说都是不可避免的，它是指P2P网贷平台在从事借贷业务过程中因经营水平不高，管理不善所带来的风险。自从2007年我国第一家P2P网络借贷平台拍拍贷成立以来，我国P2P网络借贷平台如雨后春笋一般发展，但是该行业还处于发展初期，没有较为完善的经营模式和管理经验，会因经营不善出现多笔逾期、无法提现、停业整顿等经营风险。如2014年的房车贷和有钱贷两大P2P金融融资平台就因经营者管理不善出现了无法提现的问题，最终导致平台无法正常运营。

（二）信用风险

P2P属于信用贷款模式，但由于社会征信评级机制和我国个人征信体系不健全，会出现缺少数据、更新内容的速度缓慢等问题，P2P网贷平台没有传统金融机构那样严谨的信用评级机制和风险防控手段，一般客户的信用信息不健全，平台不能真实地了解到客户的真实经济状况与还款能力，一些客户为了获得更高额度的贷款金额，往往会隐藏自己的违约记录，而这时平台并不能及时获得这些客户的不良信用信息。与此同时，一些平台的经营管理者缺乏信用风险防控意识，不仔细核查客户信息，忽略了客户信息的真实性，导致信息不对称，从而加剧了信用风险。

（三）技术风险

技术风险指网贷平台在因网络安全技术不过硬和黑客恶意攻击导致平台不能正常运营的风险。近年来，某些黑客利用自身的技术手段，恶意攻击一些P2P平台，导致平台系统崩溃，无法正常登录，客户发现此类问题后，就会担心资金的安全，极大地影响了投资者的信心，认为平台跑路，恐怕资金难以收回就会集中撤资，导致平台出现挤兑的现象，然而P2P平台一旦发生挤兑，就意味着资金链断裂，最终导致平台倒闭。当然，也有一些技术比较厉害的黑客可能会盗取平台的资金，导致平台资金短缺，最终倒闭。

（四）合规风险

许多互联网金融平台利用广告等媒介大肆宣传，以高额返利和诱人礼品吸引投资者进行投资，而大部分投资者并没有意识到这是一个巨大的骗局，与此同时，多数不合规的互联网金融平台会将融入的资金用来维持关联公司的正常经营，而一旦该企业经营不善投资者的资产便无法收回。此外，一些P2P平台为了不正当的目的，而虚构融资标的和假的项目信息欺骗投资者，诱惑投资者投资购买，为其融入大量的资金，同时也存在着卷款私逃的风险。当投资者发现无法提现时，却为时已晚，该金融平台也面临着立案调查、停止经营的局面。

三、重中之重的合规问题

纵观第一家P2P金融网贷平台倒闭到现在不计其数的网贷平台的倒闭，可观测到这些平台的倒闭原因都离不开合规风险这一魔咒，P2P网贷平台作为中介机构，它的主要职能是吸收分散在群众手里的小额资金，并为其寻找资质相符的贷款人，然后通过收取手续费和利息差来保持盈利能力和平台的正常运行，但与此同时，大多数平台无法寻找到合适的贷款人和投资项目，这时他们往往会走到违规的道路，通过自融和制造假的标的等违规手段将筹集到的资金收到自己的囊袋并进行投资，而往往只作为中介机构的P2P网贷金融平台不具备经营和投资这些资金的能力，这些筹集的资金最终将会付之东流，投资者将会血本无归，网贷平台也将会面临法律的惩罚。

接下来我们将以唐小僧为例来分析该平台暴露的合规问题——唐小僧与2015年5月由资邦元达互联网金融服务有限公司成立并通过了国际安全机构的认证，在2017年1月摇身一变成为了央企旗下的平台之一，从天眼查获知唐小僧的法定代表人陶蕾为资邦金融的董事长，此外他还担任北京壹泽科技有限公司等16家公司的法定代表人，凭借着在科技金融领域的优秀成果与实践，当选为“2017中国经济年度影响人物”，在这样强大的背景和优秀领导者的管理下，唐小僧在2018年6月19日依旧逃不过被立案调查的命运。

接下来，我们来具体谈一下唐小僧地做妖手段。第一，过度虚假包装。大肆宣传自己具有强大的“央企背景”，但是我们通过查找股权关系发现，绕过层层持股关系，唐小僧最终的股东还是其法定代表人，也就是说，他们其实并没有任何的“央企背景”。此外，唐小僧用资金托管的名义来打广告，但是他们选择的托管方并不是商业银行，而是一些第三方机构，然而，行业监管机构已经明确表示，网贷机构开展的是资金存管而不是资金托管，因此，他们使用托管这一含义进行广告宣传，这本身就是不合规的。第二，非法改变筹资主体。作为一个互联网平台，唐小僧面向不特定的公众宣传和发售定向产品，与此同时，为了满足投资便利性的要求和监管部门要求的小额化需求，各类产品的权益最终被该平台进行了违反法律法规的拆分，很多投资者并不了解这种产品的具体情况，看见高额的收益就盲目购买，就这样，投资主体由特定的客户变成了不特定的公众，因此即使有很多不符合投资者资格的客户仍然能够购买这种理财产品，最终导致涉嫌非法集资问题。第三，狮子大开口之高额返利。唐小僧曾经给投资者开出10天年标37%，复投44%，投100元3天即可返50，2000元16天即可返90，1.3万37天即可返500等的高额利息回报，然而众所周知，上市的公司稳定收益达到20%的少之又少，像唐小僧这样一家注册资本仅26000万元的普通网贷金融平台，何来资金支付如此之高的利息，将其这种行为我们定义为诈骗也不为过，利用这种手段集资诈骗的理财投资公司数不胜数。唐小僧利用这些非法筹集来的资金自己去投资，但是其本身并不具有投资能力，投资失败后本金难以收回，投资者的高额收益更无法支付，最后做妖的结果只能是跑路与倒闭。

四、合规风险的控制对策

（一）国家加强法律制度建设

由于我国互联网金融行业是互联网技术飞速发展所带来的新兴产物，目前仍处于起步阶段，相关的法律法规有很大的空白和漏洞，因此国家应该系统地对相关法律进行完善，加快互联网金融行业立法的进程与进度，一旦出现任何不合规的现象，立刻动用刑法来解决问题，明确国家公权力和社会自治的界限。同时互联网金融平台的管理要有别于传统的金融服务，其不再适用“一行三会”的监管构架，而应该对其进行综合管制，必须让各个方面的法律法规互相配合、良好互动。

（二）平台提高核心能力

平台应将更多的精力放在如何合理有效地利用现代科学技术提高自身的核心能力，而不是如何传销诈骗投资者的钱财。现在是一个互联网时代，更是科技创新时代，网贷平台应将更多的精力放在科技的研究上，利用科学技术提高和精细自己的运营能力和效率。通过科技，可以是信息更加透明化，使行业监管更加便利、大众监管成为可能，除此此外，现在是一个大数据的社会，如果平台没有足够的技术支持，那必将走入歪门邪道，走上不合规的道路。所以，平台要学会利用先进的技术，把控资金的真实有效性，将资金投入到正确的地方，提升自身的核心能力与竞争力。

（三）个人学会理性投资

投资者在选择平台进行投资时，要学会用理性的态度思考与分析，不要盲目追求平台所宣传的高收益与高回报，学会增强非法集资防范意识和自我保护意识。选择平台时，要提前了解平台是否经过国家相关监管机构的认证，是否有正规牌照以及合法经营，多了解行业的动向和媒体对相关行业的报道，学会及时止损。一旦发现平台出现不正常问题，就要仔细考虑风险的大小。如果平台跑路的情况真的发生，在得知平台跑路的第一时间就要尽快将能证明自己的交易记录保存下来，并在寻求与自己一样投资该平台的组织，便于以后的维权，同时，尽快报警，将情况详细地告诉办案人员，寻求办案人员的帮助。