刘东民　宋爽

2020年9月21日，美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency，简称OCC）发布解释函，对美国联邦特许银行（National Bank）和联邦储蓄机构（Federal Savings Association）持有数字稳定币储备金进行说明。这是继2018年9月美国纽约金融服务局（NYDFS）批准两种可与法定美元1：1兑换的数字稳定币之后，美国金融监管部门完善数字稳定币监管的又一重要里程碑，标志着美国政府已经充分认可私人机构发行的数字稳定币。在经济数字化和金融全球化的时代，数字美元稳定币的发展对于维护美元国际地位将产生重要作用。

美国政府稳步推进对数字美元稳定币的监管

数字稳定币最早出现于2014年，早期并未被明确纳入监管。泰达（Tether）公司推出的与美元1：1兑换的泰达币（USDT）是最早出现的数字稳定币，起初是为无法直接使用美元开展加密资产交易的人群设计的，主要为规避部分国家（地区）对于法币参与加密资产交易所交易的限制。不过，数字稳定币早期并没有得到官方认可，只是以私人机构自身信用来担保与法定美元的兑换;一旦发生挤兑，私人机构有可能倒闭，兑换业务也就不复存在了。这一阶段，数字稳定币的“稳定性”是有局限的，如泰达币就一直饱受超发、市场操纵和价值背书不透明等质疑，在2018年10月其兑美元汇率（泰达币/美元）一度下趺至0.92。

2018年9月，纽约州成为全美第一个批准数字稳定币发行的美国地方政府。根据纽约金融服务局的要求，发行数字稳定币的两家私人企——Gemim公司和Paxos公司，需要按照1：1的兑换价往托管银行账户存入美元，同时还需要保证满足纽约州的反洗钱等监管标准，并履行化解风险的流程。……