翁爱骏 上海财经大学

目前我国金融保险集团的成长存在明显的多元化趋势，企业规模扩大和经营范围变化使管理日益复杂，由此带来的效率低下和风险失控等问题，严重影响战略管理的有效性。在这种背景下，展开金融保险集团的一体化研究具有重要的现实和理论意义。本文以金融保险集团及其一体化战略的界定为出发点，对金融保险集团的一体化战略形成动因进行了分析，发现金融保险集团在寻求增长中的多元化趋势的协同效应需求、技术创新与金融科技应用、政府政策引导和行业竞争应对，是一体化战略形成的最主要动因，并对如何促进我国金融保险企业的战略成长提出了建议。

一、引言

自2003年原中国保监会提出要大力培育发展具有国际竞争力的大型保险企业集团以来，我国金融保险企业加快了深化改革步伐，在现代保险企业制度、治理结构、加强风险管控、资源整合、战略协同等方面进行了积极的探索和实践。同时，金融保险企业也面临企业规模扩大、内部管理层次日益复杂、多种金融业务经营交叉、信息不通畅、风险管控等问题，对管理者提出了挑战。如何制定战略政策，通过战略指引和协同，整合金融保险企业各个组织、各个业态，形成一体化的发展格局，增强整体竞争力，是我们面临的紧迫性课题。尤其是在金融创新的背景之下，互联网、大数据、云计算、区块链、人工智能等技术在金融领域的应用日益普及，金融科技应用给传统组织管理方式带来了巨大挑战，需要前瞻性战略规划引导和应对。而且，我国政府对于外资保险公司经营限制的逐步取消，导致竞争加剧，因此我国金融保险企业加快战略管理的革新、加强战略管控是集团健康发展的关键。本文拟从金融保险集团特性出发，分析金融保险集团的一体化战略及其动因，为我国金融保险集团的发展提供策略性建议。

二、金融保险集团概念及特征

自20世纪80年代以来，金融市场的一个重要发展趋势是银行、保险公司等金融企业的集团化，即广泛出现了在至少两个不同的金融行业中大规模提供服务的金融集团，主要是银行、证券以及保险（JacobBikker等，2002）。根据1999年2月国际上三大金融监管机构——巴塞尔银行监管委员会、国际保险监管协会、国际证监会组织联合发布的《对金融控股公司的监管原则》，金融控股公司指“在同一个金融机构的控制下，至少在两个不同的金融行业大规模提供服务的金融集团，即银行、证券以及保险行业”。金融保险集团也属于该类别的金融控股公司，通常由一家保险公司主导，通过直接设立或并购，形成一个完整的保险业务（包括人寿保险、财产保险、健康险、养老投资、农业保险等），或者涉及资产管理、信托、金融科技，甚至银行业务、证券等多样化金融机构所组成的整体（谢平等，2004）。

经过40多年的改革开放，我国的保险公司呈现出从小到大、从专业化到多样化的蓬勃发展趋势。我国的保险公司加快了改革步伐，涌现出一批金融保险集团，如中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保等。综合分析这些金融保险集团，它们都是以保险业为经营主业，并具有明显的集团化管理、多元化发展、法人分业、专业化管理的经营模式。从市场表现和组织特征的角度来看，这些金融保险集团具有以下经营特征：

第一，70%以上的业务是保险业务，且保险业务种类齐全。例如中国平安2020年上半年营业收入6299.6亿元，其中保险业务收入5162.9亿元，占比达82%，涵盖了寿险及健康险、财险等；中国人保2020年上半年营业收入为3102.8亿元，财险、寿险、健康险共计净保费收入3063.2亿元，占比超过95%。

第二，每年营业额巨大（1000亿元以上），至少有两个以上的法律实体从事保险业务。我国TOP10保险金融集团营业额均超过1000亿元。中国平安除了有寿险、财险、健康险、养老险等子公司外，还有平安银行、平安信托、平安证券等非保险子公司。中国人保除了有财险、寿险、健康险、养老险等子公司外，也有资产管理、金融服务、投资管理等非保险子公司。

第三，集团内的每个实体由金融保险集团的控股公司（或母公司）统一控制和管理，从而形成一个有机整体，整个集团从事融合、多元化和跨区域的金融保险业务。大多金融保险集团都致力于通过集团架构实现范围经济，推动集团成员之间的相辅相成、共同发展，而且集团以集中管理和战略目标为导向，集团成员之间存在大量交叉持股、关联交易和资金往来，使集团成员之间的关系异常复杂，高效率与高风险并存。

三、金融保险集团一体化战略及其形成动因

（一）金融保险集团一体化战略界定

一体化战略（IntegrationStrategy）是指企业充分发挥自身在产品、技术以及市场上的优势，根据企业的控制程度和物资流动的方向不断发展深度和广度的战略（孟卫东，2004）。一体化战略可分三种形式：纵向一体化、横向一体化和综合一体化战略。“一体化战略”可以作为企业集团战略管理的有机统一体，其横向一体化模式即涵盖了多元化经营与联合经营，又体现了规模经济与范围经济，是企业集团战略管理更为多面化的现实体现，纵向一体化在降低生产成本、分销成本，以及促进技术开发、确保供给与需求等方面也发挥着重要作用（金占明，2004）。朱祖平（2008）认为，追求企业系统的帕累托(Pareto)最优催生了对企业一体化管理的需求，提出了模式的构成要素、管理维度之间的联系方式及其与企业绩效关系等难题。

集团一体化战略成为目前众多大型保险公司寻求利润最大化、拓宽经营边界、探求规模经济、实施综合经营的一种现实选择（董迎秋、陶向京，2009）。金融保险集团采用纵向一体化的战略模式，遵循保险产品的生产销售流程，把保险产业链条上的关联企业通过收购、兼并的方式与企业进行捆绑，从而实现和发挥保险集团的竞争优势。也有些金融保险集团通过横向一体化战略模式，在原来的业务经营范围内，通过兼并、收购或成立其他保险公司，将业务触角伸向其他经营领域，以便于扩大保险集团规模。中国平安等不少大型金融保险集团采取的是综合一体化战略模式，即纵向一体化模式和横向一体化模式相结合的一种战略模式，具体是指企业在保险业务发展到一定规模、一定阶段后，通过一些特殊的、有效的方式和手段控制多个关联产业（如银行、证券、信托等）的一些生产经营实体，进而实现跨多个金融产业经营，如设立中介代理公司、寿险公司设立财险子公司，都属于保险业内的混合经营；保险集团旗下设立自己的银行、证券公司和基金公司，属于金融业内的混合。金融保险集团通过一体化战略对业务统一整合、对组织架构重新设置，以及统一的品牌文化和制度建设，推动集团成员之间的相辅相成、相互关联和协同发展。

（二）金融保险集团一体化战略的形成动因

金融保险集团的一体化战略不是一蹴而就的，而是在企业所面临的多元化趋势、金融创新、政府推动、行业竞争等内外因素共同作用下，经过不断探索和演变逐步形成的。金融保险集团因所处的保险行业特殊性、自身经营管理的复杂性，致使其一体化战略也异常复杂。

1.多元化趋势与协同效应需求

我国金融保险集团的发展模式，呈现出由保险分业经营、保险与其他金融业务混合的多元化，到集团一体化的演进趋势。保险产品具有互助性、法律性、经济性、商品性等特征，保险公司成立初期推出保险产品的目的就是为了满足用户规避风险或减少风险后损失的需求。同时保险行业具有高收益性，寿险商品还具有长期性、连续性及保费返还性，寿险准备金可长期投入使用，获得资金使用收益。保险公司经过一定阶段的保费收入和客户资源积累后，根据市场需求和自身特点，积极在基金、银行、证券等领域进行投资合作，寻找业务新增长点。尤其是在监管放宽保险资金投资渠道后，保险公司资产配置的多元化趋势愈加明显。保险业的经营特殊性决定了保险企业必须具有适度的增长规模和有效的投资方式保持稳健发展。随着集团规模扩大和跨业经营导致内部管理部门层次复杂化、产品多元化，业务涉及多种金融业务又使经营复杂化，金融保险集团必须统筹规划保险主业以及保险业相关产业的融合发展，让集团内不同业务相辅相成、彼此协调，共同服务客户并指向集团战略目标。同时，为提高资产的配置效率，金融保险集团必须加快战略管理的革新、加强战略的管控，这是集团健康发展的关键。

金融保险集团一体化战略的实质是寻找一种各种资源的投资最优、利润最大的资本运作方式，同时促使各个业务单元及管理组织从分散走向融合、从无序走向集中管控。金融保险集团的一体化，不仅有利于提升整体规模经济水平，还有利于战略绩效的提高。

2.技术创新与金融科技发展

技术创新为金融保险业的发展注入活力的同时也创造了新的机遇。技术及价值创新意味着企业集团必须通过过滤和重新排序不同市场上的买方价值元素，才能重建竞争边界和市场，从而开拓更大的消费市场，创造新需求（Qianetal.，2006）。互联网、大数据、云计算、区块链以及人工智能等技术在保险领域的广泛应用，改变了传统保险公司的战略思想和管理方法，拓宽了金融保险业的发展空间。自2015年以来，监管机构先后颁布了《互联网保险业务监管暂行办法》和《促进保险业新技术应用办法》（征求意见稿），为保险行业创新金融科技，实现业务的转型升级提供了现实依据。我国许多金融保险企业积极利用金融技术在各个领域开展各种探索和实践，以通过科技创新来实现经营效益的提高。

技术创新虽然能显著促进金融集团整体水平的提升，但由于其前期的科技创新费用投入较大，因此规划和制定相应的战略方针能有效地避免资源浪费，同时为科技创新保驾护航。相较于传统的运营模式，新技术的应用将更强调以客户为中心的保险运营模式，这无形之中给以产品为中心运营的保险机构带来巨大挑战。金融科技具有开放性、多源性、随机性、数据海量化、场景移动化等特点，其广泛应用将要求保险机构业务系统和内部网络对外打开越来越多的合作接口，给保险机构带来消费者数据隐私保护难度提升、业务数据泄露风险增大、黑客网络攻击增多、风险传播更快更广等信息安全挑战。这些都需要金融保险集团从集团层面进行顶层设计，在公司治理、组织架构、体制机制上制定统一配套政策和筹划，通过集团内子公司间的技术创新与合作开发，推进信息系统互联互通，推进运营流程的优化和重构，整合营销渠道资源并建立统一客户视图。尤其是将技术创新纳入公司战略体系，指导集团内各业务模块的创新实施，提高科技应用的力度、广度和可持续性。

3.政府驱动与指引

任何战略的形成，都有充分的外部原因（波特，1980）。国内不少金融保险集团一体化战略的形成，都离不开政府部门的引导和推动。我国保险市场经营主体不断增多，市场规模不断扩大，保费收入快速增长。国有大型保险公司在政府主导下分拆独立后依靠内部自我积累方式，走过了保险业从分业到混业的历程。中国人民保险公司上世纪90年代分拆为中国人保、中国人寿后，中国保险业出现了多家经营主体，这些保险机构都选择了走集团式混业经营发展的模式，业务范围已经基本覆盖保险业各业态。拥有得天独厚的政府背景和资源优势的国有保险公司以集团化和控股公司形式作为业务扩张模式是必然的。

与此同时，保险集团的混业发展战略实施在国家政策上也获得了支持。2006年国务院发布《关于保险业改革发展的若干意见》，稳步推进保险公司综合经营试点，探索保险业提供多元化和综合性的金融保险服务，支持保险公司成为具有国际竞争力的金融保险控股（集团）公司。2014年1月，原保监会下发文件正式放开保险资金投资创业板、优先股、创业投资基金；2015年9月又发布通知，允许保险资金投资设立私募基金等。2016年，《中国保险业发展“十三五”规划纲要》鼓励保险公司与银行、证券、基金等其他金融领域开展多层次合作，探索金融综合经营，推进了保险业朝着综合金融保险集团的方向发展。监管层不断放开对保险公司的业务和投资限制，推动保险公司与银行、证券、基金等其他金融领域开展多层次合作，探索金融综合经营，并采取一体化战略，将业务拓展到保险产业链乃至整个金融行业的其他领域，提高金融保险集团的综合竞争力。

4.行业竞争驱使

我国政府对于外资保险公司经营限制的逐步取消，导致保险业竞争加剧。金融保险集团的可持续性发展关键就在于是否能制定出合理的战略管理方案。一体化战略就是帮助企业在面对变化的市场环境时，能够迅速整合、建立和重构内外部资源、技能和能力，形成新的竞争优势。

从业务角度，金融保险一体化有利于金融产品和保险产品创新，综合性和多元化服务能够扩大保险公司市场份额，而更大的规模往往能够获取更多的竞争优势，进而拓展更大的利润空间。

从客户群体角度，金融保险一体化使业务种类增多，为客户提供了更广泛的产品选择，节约了客户购买产品所产生的各种交易成本。金融机构和保险机构可以相互利用原有客户渠道同时吸引新客户，使集团收入来源多样化，收入水平更加稳定。一体化也便于客户渠道方面的互补利用，使集团整体客户群不断扩张，同时对客户需求更能精准定位，有助于产品和服务的升级，集团整体盈利空间增大。同时，伴随社会经济发展，人们对便捷、高效且集储蓄、保险和投资为一体的综合性金融服务消费需求增长，让金融保险一体化拥有巨大的市场机会和成长空间。

从经营成本角度，金融保险一体化达成的信息共享和机构合作大幅降低营销费用并且分摊固定成本。同时，共享客户资料，也便于开发更具针对性和个性化的服务，提高了保险经营质量，增强成本竞争优势。

从竞争力角度，金融保险一体化使保险公司资产总额大大提高，资产规模大，资金实力雄厚。面对激烈的市场竞争和市场需求的快速变化，采用金融保险一体化经营方式才能够抢占先机，不断获取超额利润。

四、加快我国金融保险集团发展的建议

我国金融保险集团尚处于发展初级阶段，部分集团最近提出一体化发展战略，相关战略措施刚刚实施，在未来仍存在很大的发展空间。本文关于金融保险集团一体化战略形成动因分析，将有助于我国金融保险企业灵活应对行业挑战，进行前瞻性战略规划引导和应对。同时基于未来国内外环境的不确定性，对我国金融保险集团实施一体化战略提出以下几点建议参考：

首先，需要准确理解一体化战略。中小金融保险公司对一体化战略应有明确清晰的目标，应遵循既定的产业经营逻辑，拥有高效运营管理体系，战略构成要素、管理维度、企业绩效等因素需要有机统一。

其次，一体化战略的形成是由不同因素共同作用的结果。在战略制定和实施时需要关注这些因素的作用变化，关注一体化战略所带来的协同效应和整体竞争优势。企业的多元化和一体化发展也应以此为出发点和归属点。

再则，一体化战略是复杂性系统，其构成要素较多，并存在复杂的作用关系，这也决定了必须用系统的观点来看待和评价一体化战略的成效，兼顾财务和非财务指标、结果性和过程性指标、显性和非显性指标等多方面评价，将有助于一体化战略的持续推进和不断优化。

最后，一体化战略的实施是一个逐步推进和不断积累的过程，需要一定的资源投入，建立完善的战略管理体系，需要企业上下的一致认同和高效执行。