蔡鹏飞

摘要：政策性金融债券的市场化为金融市场的进一步发展指明了路径，并在原有基础上丰富了债券类型和品种，为金融市场体系的形成贡献力量。无论是从横向还是纵向来看，政策性金融债券的市场化都对金融市场的发展有促进作用，推动着金融市场的深化改革，我国的金融市场也在债券市场化的过程中进行着转型，整个金融体系和框架更为完善。本文以政策性金融债的典型代表国家开发银行金融债为例，就政策性金融债券市场化给我国金融市场带来的作用进行了分析与探究，并对政策性金融债券的市场化演变过程进行了阐述。

关键词：政策性金融债券;金融市场;市场化

国家开发银行于1994年成立，成立初期确实在募集资金的过程中使用过本外币债券，但只有短短的四年。在不断的摸索与积累中，国家开发银行基于市场导向创造出了一种独具特色的融资方式，不仅与我国的国情相符，还综合考量了市场发展需求及发展阶段等多方面的内容，充分激发了信用债券的优势。实践证明，这种融资方式不仅可以解决项目资金短缺的问题，还可在短时间内获得额度更大的资金，稳定性和安全性更高。此外，这种方式为其他企业的融资提供了更加有力的借鉴，并逐步成为最基本的市场化融资方式之一，融资体制与实际需求不匹配的情况明显改善。

一、不同阶段政策性金融债券市场化的特点

（一）行政机构直接调控债权期限和利率