李奇峰

摘要：在当前中国的银行主导的金融体系下，中小企业、私营企业都面临着比较严重的融资约束，金融发展涵盖了一个个难以跨越的台阶。在当前中国的金融体系下，银行仍占主导地位，动员储蓄的能力较强、资本配置的效率低，基本上不具备金融衍生的功能。金融的发展对企业资本结构和融资约束的影响很大。金融的发展给企业资本结构带来影响，影响企业资本结构的调整速度和与目标资本结构的偏离程度;金融的发展促进资金集聚，提高企业及金融机构的信息处理能力，促进信息披露和监督企业以及提高风险管理能力，这些功能缓解了企业融资约束。

关键词：金融发展;融资约束;企业创新

引言

培育和发展战略性新兴产业是决定中国能否占据经济制高点、实现经济结构战略性调整、提升核心竞争力以及实现经济、社会可持续发展的关键所在，对于实现国家宏观政策产业目标具有重要的作用。自从2010年10月《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》发布以来，战略性新兴产业得到了不同程度的发展，2018年上半年战略性新兴产业增加值同比增长8.7%。由于战略性新兴产业具有投资额高、风险不确定性的特点，融资问题成为制约产业发展的重要因素。在我国加快发展战略性新兴产业、培育新增长点、形成新动能的背景下，提高金融发展水平对缓解战略性新兴产业的融资约束，促进融资效率有着十分重要的意義。……