惠丹

摘 要：在社会经济结构不断变化下，我国提高了对经济转型的高度重视，而金融体系对企业研发创新的激励可以说起到了重要作用。本文主要对金融体系结构与企业创新绩效、金融科技背景下金融结构调整与企业创新绩效进行分析，通过分析得出了相应启示。

关键词：金融科技  金融结构  企业研发创新

新时期，我国经济结构在不断发生变化，从以往的数量增长正在向创新质量增长发生转型，而企业研发创新则属于一项具有波动性，并且无法确定的经济活动，此类经济活动需要大量的金融资本作为基础。从目前我国信贷金融体系看，主要是政府引导和银行主导相结合的方式，以银行类金融机构配给实现金融资源的分配方式，促进了我国经济高速发展，但随着大环境的变化，现有金融体系结构已经无法满足企业创新发展需求。因此，有必要深化金融体制改革，调整金融结构，促进企业技术研发进一步发展。

一、金融体系结构与企业创新绩效

（一）银行主导型金融体系的影响

有关学者认为，银行在市场经济环境中作为信用中介，能够较好的促进资本与创新型企业的长期稳定合作关系，这有利于解决信息不对称环境，在很大程度上可以进一步对资源进行合理配置并优化，对企业技术创新发展起到重要推动作用。在我国，也有一些学者从银行主导的金融结构出发，深入分析了银行融资收益与技术发展的联系，认为在实现银行与企业共同效益上，银行主导的金融体系起到了重要作用，对解放企业融资限制以及技术创新发展具有重要作用。此外，从银行业垄断程度、信贷规模和强度等方面进行分析，发现银行主导的金融结构导致信贷资本过于注重本息收益成效，对企业研发创新结果不够关注，此种差异，使得在很大程度上阻碍了企业创新发展。

（二）市场主导型金融体系的影响

在市场主导的金融体系下，将资本投资者和企业融资需求者通过公开市场平台的作用，实现了相互联系，此种方式在信息搜集以及融资两方面的成本控制上起到了明显作用，有效丰富了企业融资路径，同时也可以进一步实现分散投资者风险的目的。如果从企业创新融资规模和周期角度分析看，对于规模较大、周期长的融资项目，在市场主导型金融体系作用下可以得到明显解决，可以促使投资者为谋求较大预期收益，为企业创新研发提供较为长期的资本支持。也有人认为金融市场对资金的配置效率更高，由于市场入门没有过高的要求，所以会吸引更多的资本进入到市场环境中，增加了流动性，同时也有利于为投资者辨识企业创新价值做出贡献，所以对企业研发创新行为的激励效应较为充分。

（三）两种金融体系对企业研发创新的影响路径

通过上文两种金融体系对企业研发创新的影响分析，不难发现，银行主导型金融体系主要是利用信用中介，通过分配信贷资源进而影响企业创新，此种方式主要目的是本息收回;而市场主导型金融体系，利用的是信息中介平台，促使社会投资可以与企业融资需求进行合理结合，对企业创新过程会产生直接影响，其主要目的是获取创新收益。

二者都是通过限制融资影响企业创新绩效，在收益方面，银行限定了最高收益，占据了主导地位，可以高效的对信息实施筛选，并进行科学决策，实施有效的风险管控，但从根本上讲，银行与企业之间并没有充分达成“利益共同体”，因此，从长期情况看，银行投资机构仅仅是在加大了对研发中前期結果的重视度;相比之下，在市场主导的信息化平台下，使得企业与投资者形成“利益共同体”，所以加大了对企业创新绩效的关注度，因此，可以总结为目前金融环境下，银行主导型金融体系和市场主导型金融体系都可以提升企业创新绩效，其中市场主导型更优于银行主导型。

二、金融科技背景下金融结构调整与企业创新绩效

（一）金融体系结构调整对企业创新的门槛效应

提升企业创新绩效，需要建立与技术创新相符的金融结构作为基础，这也是最为关键的部分。金融结构对创新发展的影响在较长时期内是不会发生改变的，可以说金融结构具有较强的功能稳定性。从国外政府看，其调整金融结构的重要依据就是结合经济发展的周期阶段以及外部环境，而银行、市场主导具有较强激的励效果，因此，不存在最优经济结构。从我国金融环境实际情况看，主要包含了企业信贷配给和市场进退门槛过高、无效的信息沟通、难得识别金融资本的融资需求，这些都严重影响了企业的研发创新。

（二）金融科技有利于促进金融体系结构对企业创新绩效的激励作用

金融科技的发展可以更好的为金融创新构建生态环境，在金融科技不断发展下，打破了以往传统金融业务与场景，智能信息化、数据网络化的金融生态体系不仅可以对企业交易成本、信息交流带去重要影响，还可以有效拓展融资渠道，加强风险管理，提高对人才的培养力度，这对金融结构优化调整和技术创新发展具有重大意义。

在金融科技中的大数据、云计算等新一代先进积水的运用，促进了各类金融机构逐步向数字化方向发展，在此种中介平台下，使得企业融资需求以及投资者的资本进行了适配，有效降低了信息沟通成本，加强了企业风险管理能力。此外，金融科技的发展有利于提升创新绩效，丰富融资手段、拓展新产品销售渠道，较好的实现了企业跨区域合作，为企业贸易交流提供了良好的契机。

三、金融体系结构优化调整和企业创新绩效提高的启示

首先，相比于银行主导的金融结构，市场主导在推动企业创新绩效提升方面具有明显优势，但如果一味的追求金融市场的调整，将会制约金融功能的发挥，导致银行也能发挥较强且持续的创新激励效应。因此，金融供给侧的改革依据要从地区经济情况以及金融生态环境出发，在整体上进行金融结构的合理安排，同时随着外部环境的改变适当的进行阶段性动态调整。

其次，银行较为注重企业研发创新的中前期，而金融市场的激励效应在中后期更显著，因此，企业在制定创新战略过程中，可以采用多元化融资模式，有效提升资本利用效率，进而提高企业创新效率。

最后，优化金融生态环境可以进一步提高金融体系结构功能发挥，为此，企业提高对金融科技的发展重视度。与此同时，政府要适当放权，减少行政审批以及金融服务企业的限制，并严惩违法违规金融行为，严控系统性金融风险。促使金融从虚转实，进一步实现金融市场化、自由化的发展。

四、结语束

综上所述，本文通过分析银行主导型和市场主导型两种不同金融体系结构对企业创新流程绩效的影响，虽然银行、市场二者主导型金融体系都可以提升企业创新绩效，其中市场主导型更优于银行主导型。并且，金融科技的发展强化了不同金融体系结构对企业研发创新的作用。

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