魏也

“如果你用10万元买了航天军工股，那么你本周或许能赚2万元；如果你用100万元买了半导体股，那么你本周或许能赚16万；如果你一分钱没有投，可能感觉已经错过了一个亿。”这是7月第二周，投资者的真切感受。

从7月开始，股市一反以往疲态，涨势凌厉，三大指数全线上攻。沪指连跨3000点、3100点、3200点、3300点和3400点五大整数关口，让人惊呼“牛市来了”。各路资金纷纷跑步入场。

然而，自7月14日沪指最高触及3458.79点以来，大盘便一改此前逼空上涨的走势，开始震荡调整。7月24日，在國际争端再度升级的背景之下，上证指数一度杀跌超4%，失守3200点。

投资者短短时间内便经历了过山车似的上涨和下跌，他们开始犹豫和纠结：这究竟是“牛深蹲”，抓紧机会补票上车，还是牛市结束，得赶紧把股票卖了？

牛市来了？股民一周人均赚3.9万元

“新股民忙着开户入市，老股民调侃自己没跑赢指数。之前嚷嚷投资房产的，现在在讨论股票，就连街口的老大爷，都来问问你股市如何。”有网友如此感慨近期A股的表现。

7月10日，A股三大股指涨跌互现，沪指收跌1.95%报3383.32点，失守3400点，终结“八连涨”行情。不过，得益于前4天的强势行情，那一周沪指累计涨7.31%，深成指累计涨9.96%，创业板指累计涨12.83%。

按市值计算，这一周A股市值涨了6.2万亿元，1.6亿股民平均赚了3.9万元。

具体板块来看，航天军工板块周涨幅达20.25%居首。另外，半导体、电脑硬件、零售、软件、贵金属等板块一周涨幅靠前。也就是说，“如果你用10万元买了某只航天军工股，股价涨幅超过板块平均涨幅，那么你本周至少赚了2万元。”

市场交投情绪高涨，10日A股成交额超1.6万亿元，连续7日破万亿元。这种现象出现还是5年前的上一轮。

那几天，媒体上报道的全是“牛市来了”的新闻。

年内341股翻倍，最高涨10倍

大盘上涨，个股的表现更为惊人，甚至诞生了10倍股。7月14日，虽然股市这一天大跌，但是英科医疗又是强势一字板涨停，股价报收167.61元，是今年年初（1月2日）盘中最低价16.35元的10.25倍。

今年以来，东方财富Choice数据显示，像英科医疗这样大涨的公司并不少，共有341家公司股价翻倍，年内上市的万泰生物涨幅最高，为2564.34%。斯达半导、沪硅产业-U、国盾量子、天智航-U和瑞芯微等新股涨幅也超过1000%。

对于非年内上市新股来说，排在英科医疗之后的是硕世生物，其在2019年12月5日首发上市，年内涨幅为634.11%。再然后是2018年4月12日首发上市的振德医疗，其年内涨幅为439.44%。

从行业分布看，年内股价翻倍的341家公司，主要集中在医药生物行业，该行业年内有72股股价翻倍。其次是电子、机械设备等行业。需要指出的是，申万一级28个行业中，今年以来，只有银行板块尚无个股股价翻倍。

基金日光，销售火爆

股市火热，基金发行也是热度不减，各路资金跑步入场，多家基金公司连发公告限制规模！

7月以来，随着A股三大指数全线上攻、个股遍地开花，新基金发行市场更加成为投资者“借基”入市的焦点，甚至一周内诞生了两只千亿级爆款基金。

7月10日，有多家基金公司相继发布公告，限制旗下产品的规模。比如，有一家公募连发3条公告，暂停旗下3只老基金的申购、转换转入和定期定额投资业务，而这3只基金的掌舵者都是其中一只爆款的基金经理。

同时，“单只新基金募集上限不能超300亿元”，引发市场高度关注。据悉，有部分公司确认收到相关口头指导。

警惕疯牛！证监会重拳出击打击违规配资

赚钱效应下，除了买基金，更多资金被吸引直接入市。融资融券余额单日新增连续超百亿，7月第二周前4天就增加了1236.59亿元，已超过6月总净流入额。一向被称为“聪明资金”的外资，除了10日净流出外，当周净流入282.08亿元。

市场会不会成为疯牛？这种情况也引起了监管层的高度注意。

7月6日头版头条，《中国证券报》表示要培育A股“健康牛”；待到7月9日，又在头版表示，“当怀敬畏之心，实现股市健康繁荣”。

证监会7月8日集中曝光258家非法从事场外配资平台名单，并提醒广大投资者，场外配资平台均不具备证券业务经营资质，有的涉嫌从事非法证券业务活动，有的采用“虚拟盘”等方式涉嫌从事诈骗等违法犯罪活动。被认为是2015年“股灾”罪魁祸首的场外配资一直是牵动A股市场最敏感的神经，证监会及各地证监局对辖区内的券商也是三令五申，严禁为场外配资提供任何便利。

除了曝光非法配资平台外，7月9日盘后，社保基金和国家集成电路产业投资基金股份有限公司相继抛出减持计划，影响较大的当属社保基金要减持中国人保。

恐慌！A股总市值一天蒸发3.3万亿

自7月14日沪指触及3458.79点的阶段高点以来，大盘便一改此前逼空上涨的走势，开始震荡调整，行情出现剧烈波动，投资者经历了过山车似的上涨和下跌。

7月24日，在美股夜盘表现乏力、国际争端再度升级的背景之下，A股早盘低开，随后跌幅加大，上证指数一度杀跌超4%，收盘仍跌3.86%，失守3200点。值得关注的是，科技股的筹码出现松动，代表创业板指收报2627.84点，跌6.14%；科创50收报1389.31点，跌7.02%。A股当日蒸发近3.3万亿元，北向资金实际净卖出163.57亿元，近两个交易日连续净卖出达200亿元。

两市飘红个股不足300只，逾百股跌超9%，科创板逾30股跌超10%。板块上，两市题材全线熄火，仅有军工股盘中逆势拉升，但在尾盘集体跳水补跌，证券、免税、半导体、医药医疗等前期强势板块全线重挫。

不少股民开始担忧，牛市行情还能继续吗？

牛市走了吗？该上车还是下车？

不少专家认为，近期的市场波动持续加大，很大部分原因是7月初股市涨势过快过猛所致。

市場人士认为，当下调整的好处是，将之前打得太满的牛市预期往回拉一拉，将市场近期出现的泡沫消化掉，让投资回归其本源，让业绩说话，让市场出现一些分歧，这样才能更健康，走得更远。分析人士认为，市场不可能持续大跌。对于估值不高，有业绩保障的股票可以考虑逢低进场。但对涨幅过大，预期太满的股票，也应该选择回避。

前海开源首席经济学家杨德龙认为，7月24日A股市场出现较大幅度调整和内外部因素都有关系。市场本身有调整的需求，从7月1号开启的这轮上涨的涨幅过快过急，积累了大量获利盘，单边上涨是难以持续的。但牛市还在，市场牛市的趋势已经形成，并不会发生太大改变，持有优质股票是应对市场波动最好的策略。之前发行的那些爆款基金一部分已经建仓完毕，但大部分的新基金并没有建仓，因此这次调整实际上给大家提供了抄底的机会。

天风证券认为，第三季度景气因子仍是核心。随着PPI和传统经济的回暖，业绩好的不仅仅是上半年的医药、科技、消费，下半年少部分公司的牛市会更加均衡，推荐具备α属性的周期类核心资产：重卡、地产竣工（家居、家电、装饰建材）、工程机械、水泥、化工的细分龙头等。

招商证券张夏策略团队表示，目前约有四成上市公司披露了2020年半年报业绩预告、快报或报告，业绩向好率达到40%左右，中小板和创业板披露比率和向好率明显高于主板。整体A股业绩将实现V型反弹，中小创盈利修复能力较强。建议关注业绩改善且景气度向上的细分领域，如新旧基建、防疫产业链、新能源等板块。

国泰君安仍然坚持3500点的判断，并认为本轮行情持续时间有望较长。

海通证券认为，下半年企业利润同比将回升至两位数，这轮牛市已经进入流动性+基本面双轮驱动的第三浪上涨阶段。市场趋势向上，短期快速上涨后，速率将回归正常，这是转型升级牛，科技+券商为主线，低估行业是阶段性修复。

中信证券预计，此轮补涨行情接近尾声，市场将重回结构分化的均衡状态。在国内经济复苏确定性高、市场潜在增量流动性充裕的背景下，三季度市场出现的回调以及结构的扰动，都将是下半年新的入场机会。