陈栋

在全球天胶减产背景下，而下游车市需求积极向好，稳步恢复。天胶供需结构有望改善并推动沪胶主力合约稳步上涨，对此维持谨慎偏乐观的预判。

随着前期利多因素被消化以后，步入7月以来，国内沪胶期货主力合约继续上涨动力减弱，期价在触及10500元/吨一线后振荡回落，重新走低至10200元/吨一线寻求支撑。由于目前国内胶市社会显性库存依然偏高，且外部需求乏力，轮胎厂开工率偏低，导致对于原料橡胶消费预期不强。不过笔者认为，在全球胶市减产背景下，叠加中国需求持续发力，新车产销恢复及重卡销售增长，预计8月胶市有望迎来供需预期改善的情况，国内沪胶主力合约将筑底企稳，期价重新振荡上行。

我国经济有望持续改善

在全球经济复苏的主基调背景下，第二季度我国经济数据较第一季度出现明显改观。可以看到，第二季度我国复工复产复商复市扎实推进，生产需求继续改善，就业、物价总体平稳，积极变化累计增多，国民经济逐步恢复。其中作为先行指标的中国制造业PMI指标在6月继续维持在荣枯线之上，达到50.9%，比上月上升0.3个百分点。同时全国规模以上工业增加值、工业企业利润、社会消费品零售总额以及全国固定资产投资增速等经济指标均呈现稳步回升的态势，凸显经济拐点出现，积极向好的经济形势料得到延续。总体来看，我国经济持续改善，基本面稳中向好的趋势没有发生改变，未来逆周期调节效果还会持续体现。……