万达电影，正遭遇生存危机。

日前，万达电影正式发布了中报，中报数据显示2020年上半年公司实现营业收入19.72亿元，同比减少73.93%，净利润为-15.67亿元，而上年同期净利润5.24亿元;实现票房收入5.8亿元，同比减少88.3%，观影人次1200.8万，同比减少88.9 %，其中国内票房2.5亿元，观影人次745万，境外票房3.3亿元，观影人次455.8万;賣品收入为1.93亿元，同比减少79.37%。

这份业绩惨不忍睹。

“自1月23日起，公司下属国内影城全部停业，境外影城也自2020年3月底暂停营业，同时公司原计划上半年上映的影片均未能如期上映。”万达电影官方给出了亏损理由。

不可否认，王健林的电影梦似乎处于破碎的边缘。

“绝大多数行业都有天花板，唯独文化产业是没有天花板的行业。”王健林曾经对电影市场极为看好，“这是我的梦。虽然我遭到了99%股东的反对，他们认为这些投资不会得到回报，但我还是决定继续追逐我的梦想。”

不过，王健林并未坐以待毙，而是积极自救。

一是，关闭效益不佳的电影院，譬如王健林耗资26亿美元收购的AMC院线，在2020年上半年关闭了全球1000家影院，如今市值仅剩下4.29亿美元，浮亏金额超过140亿元。

二是，采取输出品牌的方式走“轻资产”路线，对被托管的电影院进行统一冠名、管理、统筹，万达参与总收入分成。

三是，在行业低谷期逆势扩张抢夺市场份额，为此需要大量资金输血，王健林的策略是一边在资本市场定增43.5亿元，一边甩卖海外资产。

2020年3月，王健林卖了世界铁人公司，7月20日又将宝贝王早教业务卖掉，7月30日卖掉了芝加哥的房地产项目，至此万达海外地产项目全部清空。

从这个角度来看，万达快速回血之后，可以有效地支撑其他业务线的发展，对电影业务的突围大有帮助。

华安证券认为，在10月份随着国庆档的开启，以及电影院的常态化防控措施得到逐步的验证，上座率预计将恢复到往年同期水平。届时上半年积压的优质电影将扎堆上映，电影板块有望迎来迟到的“报复性消费”。

那么，就可以从中短线对万达电影进行观察：日K线、月K线多条均线黏合，且长期下跌趋势动能衰减，这表明构筑底部的可能性较大。

未来，万达电影能否顺利突围，决定股价是否可以给投资者额外的惊喜。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

原来散户都在亏钱啊

@歌余梦：董师傅，你看新闻没有，从2016年1月到2019年6月，所有散户都在亏钱，只有机构投资者和公司投资者赚钱了。

@董师傅：是不是心里平衡了一下？你说的是上海证券交易所公布的数据：不管是持有资金10万元以下的散户，还是持有资金1000万元以上的散户，三年半时间内都在亏钱，这意味着个人投资不如买基金，胜率还大些——事实上这几年的确有这个趋势，散户跑不过指数，但基金可以跑过指数。此外，有两点耐人寻味：一是不管是小散户、大散户，还是机构投资者、公司投资者，所有的择时收益都是亏损的，这意味着择时短线炒作难度不是一般的高;二是1000万元以上的散户（或者叫游资），平均每户的收益是正的402271万元，但择时亏了411584万元，再加上8万元多点的交易成本，反而平均亏了近9万元。短线，不好做啊，这个时候就佩服徐翔了，当年可是靠短线起家的。

银行股还有坚守的意义吗

@青帝不解风：董师傅，雪球大V在银行股上都栽了跟头，基金持有银行股比例创了新低，这个时候拿着银行股还有什么意义？

@董师傅：银行股股价多年不涨，好不容易在7月初冲了一把，却没有想到是昙花一现，雪球上有大V因为加了杠杆在银行股上，结果吃了大亏引发一片哗然，所以问题的关键是加了杠杆，如果没有这个因素顶多是获利回吐。事实上，能跟银行股比惨的当下也就是煤炭股了，也没有见坚守煤炭股的绝望，究其原因为大家愿意买这种股票其实早就想好了，要买业绩相对稳健、经营相对稳定的公司，如果想更快地赚钱，就要去科创板淘金，那边有许多百倍市盈率的，但净利润增长100%的也不在少数——银行、地产、煤炭等利润高增长时代已经过去，买它们图的就两点，一是作为打新的底仓，二是享受分红，当然万一赚了就是额外的惊喜。

高盛狂买海康威视

@夜静山思：董师傅，高盛狂买海康威视，你怎么看？

@董师傅：公开资料显示，高盛在2020年第二季度买入4622万股，位列第九大流通股东，按照海康威视2020年第二季度的30元的均价计算，高盛为此耗资了14亿元。海康威视的核心是安防业务，已成为全球第一大安防公司，具有一定的优势地位。虽然传统安防市场增长缓慢，但智能安防市场增长较快，艾瑞咨询数据显示，2018年我国AI+安防软硬件市场规模达到135亿元，增速约250%，并且2020年市场规模达到453亿元，而海康威视在智能这块也下了基本功的;再看业绩，海康威视中报显示，公司上半年实现营业收入242.71亿元，同比增长1.45%，净利润为46.24亿元，同比增长9.66%，这个成绩在疫情之下也算难能可贵。从这个角度来看，高盛看好是顺理成章的。

泰禾可抄底吗

@飞马天斜：董师傅，泰禾可抄底吗？2015年您分析过该公司，说是有“地产+券商”双重概念。这次万科入驻成为第二大股东，感覺利空出尽，后面应该就无大碍了吧。

@董师傅：此一时彼一时。当年处于牛市，泰禾凭借“地产+券商”双重概念涨了数倍，现在泰禾爆雷，什么概念都不起作用了。此前，泰禾宣布无法兑换规模为15亿元的债券，理由是地产整体环境下行、叠加疫情、公司自身债务规模庞大、融资成本高企、债务集中到付等——当前，公司已到期未归还借款金额为270.65亿元。此背景下，泰禾想到引入白衣骑士，万科出资24.27亿元成为泰禾集团第二大股东，帮助泰禾集团解决流动性困难的问题。但这不意味着泰禾可以高枕无忧了，因为万科设置了较高的条件，泰禾能不能达到条件有待观察。就是获得援助，想走出沼泽也不是一两天的事情，因此你想抄底要做好心理准备。

北汽蓝谷刚好解套

@临时喷漆工：董师傅，我持有600股北汽蓝谷，最近出了利好股价也有了反弹刚好解套了，后面怎么操作比较好？

@董师傅：你说的利好是北汽蓝谷拟55亿元定增吧。查了一下，募集资金26.28亿元投向ARCFOX品牌高端车型开发及网络建设，涉及A+级纯电动SUV N60AB系列车型开发、定位于A+级纯电动溜背式跨界车N61AB系列车型开发等;换电业务系统开发项目拟投入募集资金为8.66亿元，公司拟在全国范围内与合作伙伴共同推广换电站建设，其中公司本次计划投放自营换电站82座，目标市场为山东、河北、海南等省份。总的来说，就是将新能源汽车开发，一是推进产品向高端化挺进，二是发力政策鼓励的换电模式。不过，这个利好谁有成色，但只能短期刺激股价，如果可以解套离开，不妨考虑新能源领域的高人气股票，此类股票具有较强的赚钱效应，易涨难跌。

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