陈大鹏

2020年一季度，东盟主要经济体增速普遍承压，甚至出现负增长，失业率上升，外贸疲软，部分经济体出现通缩迹象。我们预测，2020年东盟主要经济体增速将明显承压，甚至负增长，但2021年会有明显反弹。

一、东盟主要经济体经济形势分析

（一）GDP增速普遍承压，部分经济体出现负增长

2020年一季度，印度尼西亚GDP同比仅增2.97%，低于印尼政府、央行和业界普遍预期（4%左右），创18年来新低。家庭消费作为GDP的主体（约占一半）仅增2.84%，相比2019年一季度的5.01%有明显下挫。固定资产投资仅增1.7%，而2019年一季度为5.03%。政府支出发挥了支撑作用，一季度同比增长3.7%，但仍明显低于2019年一季度的5.22%。

越南一季度GDP同比增长3.82%，为10年来最低。其中第三产業增速仅为3.27%，其中仓储物流收缩0.90%，餐饮住宿收缩11.04%，而批发零售、车辆修理、信息通讯、金融保险、科技和专业服务等保持较快增长;第二产业增速为5.15%，制造业表现尤其不俗，增速达到7.12%，而采矿业萎缩3.18%。家庭消费增长2.92%，远低于2019年一季度的7.22%;投资增长2.20%，其中列入政府预算的政府投资猛增16.4%，政府债券支撑的政府投资增长9.6%，国企投资收缩3.4%，私人部门投资增长4.2%，外国直接投资收缩5.4%。

马来西亚一季度GDP增速为0.7%，是2009年三季度以来的最低增速，明显低于2019年一季度的4.5%（2019年全年为4.3%）。生产端，服务业增长3.1%，制造业仅增1.5%。需求端，家庭消费增长6.7%，相对2019年全年的7.6%明显下滑;政府支出增长5.0%，相对2019年明显提速（2019年全年政府支出仅增2.0%）;固定资产形成下跌4.6%，加速了2019年以来的下滑态势（2019年全年下滑2.1%）。

菲律宾一季度GDP同比下降0.2%，是1998年四季度以来首次出现负增长，远低于2019年一季度的5.7%，也远低于政府目标（6.5%—7.5%）。……