李世君,唐国强,杜诗雪

(桂林理工大学 理学院,广西 桂林 541006)

0 引 言

食品加工制造、饮料制造、服装家纺、白色家电、汽车整车等行业与人们的日常生活息息相关。随着市场需求的转变和国际竞争日趋激烈,食品行业产业结构亟待优化;饮料行业进入稳中有升时期,不再高速增长；服装行业内马太效应进一步加强,龙头强者恒强；白色家电行业结构趋于稳定；随着汽车的普及,全国汽车行业形成了可以满足不同消费层次需求的市场体系。对消费行业间风险度量及相依关系的研究有重要意义。

国内外学者对风险度量及相依性进行了大量研究： 孙红梅等[1]以欧洲金融危机为例, 采用GARCH模型与C-Vine Copula进行金融危机的传导效应研究； 韩超等[2]采用AR-GJR-GARCH模型结合广义帕累托分布, 通过蒙特卡罗方法计算组合风险价值(VaR), 运用高维动态C-Vine和D-Vine Copula对外汇对数收益率进行实证研究； 姚登宝等[3]采用ARMA(1,1)-GJR-GARCH(1,1)-Copula模型从市场流动性和市场预期两方面来分析动态相关结构；吴智昊[4]基于变结构Copula模型对股市和汇市之间的波动溢出效应进行研究； 许启发等[5]基于D-Vine Copula-分位数回归对能源市场3种期货商品和不同行业5只股票进行研究； 侯仲凯等[6]采用滚动时间窗衡量动态VaR, 构建混合R-Vine Copula模型对次贷危机、 欧洲债务危机前后行业市场传染效应进行研究； 余乐安等[7]通过R-Vine Copula研究不同行业数据来分析国际油价与中美股价的相依关系；孙国华等[8]选择恰当的Copula函数证明了两种期货收益率的下尾相关性强于上尾相关性；……