元涛

提要：美国最新的非制造业PMI好于预期，但是实体经济还是面临疫情的威胁。

7月15日，纽约尾盘，美元指数跌0.21%，报96.0376;欧元兑美元涨0.11%，报1.141;英镑兑美元涨0.27%，报1.2588;澳元兑美元涨0.49%，报0.7008;美元兑日元跌0.27%，报106.945;离岸人民币兑美元现涨289个基点，报6.9823。

美元指数刷新6月11日以来低点。因通胀预期略有上升，且欧元受欧盟可能出台刺激方案的乐观情绪提振，欧元对美元突破1.14关口。

小标题：通胀上升

美国劳工部公布的一份报告显示，受汽油价格在今年前5个月下跌后急升12.3%推动，美国6月消费者物价指数（CPI）出现近8年来最大的反弹，结束了连续3个月的跌势。

投资者一直在购买美国通胀保值债券（TIPS），以对冲通胀风险。由于美联储和财政部采取了大规模新冠疫情刺激措施，预计通胀率将会上升。

自3月底以来，经通胀调整的10年期TIPS收益率一直为负，目前为负0.797%，接近历史低点。随着经济出现复苏萌芽，通胀预期已有所反弹。

美元走软也部分归因于欧元走高，因市场寄望欧盟就一揽子救助计划达成一致，该计划将限制冠状病毒大流行对欧元区经济的损害。市场对欧洲央行会议和欧盟峰会之前的欧元前景保持乐观。

美联储布拉德表示，加强前瞻指引或控制收益率曲线的需求微乎其微，因为市场已经预期利率将在期限不确定的未来保持极低水平。对政策的基本假设是货币政策将在很大程度上维持现状，低利率预期将持续存在;失业率有可能在未来几个月继续大幅下降。

小标题：人民币升破7