汪标

提要：从走势上看，近期A股的走势与前几次牛市颇为相似，有成为新一轮牛市的可能。不管最终的结果如何，现在投资者就应该以牛市思维来进行投资，敢于持股，降低交易频率，才能更好地赚到牛市的钱。

（小标题）牛市来了吗

尽管新冠疫情仍然在蔓延，经济发展仍未恢复到正常水平，然而全球的股市却早已按捺不住激动的心情，在触底反弹后，开启了大幅上涨的走势。就连长期徘徊于3000点之下的A股，也一扫往日颓势，一飞冲天，站上了3400点大关。投资者不禁要问，牛市来了吗？

根据国际上较为流行的说法，当指数上涨超过20%，就可以认为股市进入了技术性牛市;下跌超過20%，则进入技术性熊市。不少人认为，从今年的最低点2646.8点，上涨到3176点，涨幅就达到了20%，说明股市已经走牛了。实际上，按照这样的定义，牛市早就开始了。2019年的1月4日，上证指数曾创下了2440.9点的阶段性新低，此后反身向上，于去年4月8日创下3288.5点的年度最高点，涨幅接近35%。显然，股市从去年上半年就已经走牛了。从去年的最高点3288.5点到今年的最低点2646.8点，指数的绝对跌幅为19.5%，距离进入技术性熊市仅差一步之遥。也就是说，按照海外的标准，A股从去年开始就已进入牛市，并持续到今天。

然而，我们不能忽略的一个事实是，A股市场与海外成熟市场并不完全相同，A股的波动性远高于成熟股市。用20%的涨跌幅来判断牛市和熊市，并不准确。要判断此轮行情是否为牛市行情，还需要和A股历史上的牛市行情进行比较，才能得出结论。……