汪标

通过了解产品的收益来自哪里，让我们可以对产品的风险有更清醒的认识。

理财有风险，投资需谨慎。经历了近几年理财市场的风风雨雨，相信大家对于投资风险都有了比较深入的了解，知道了投资市场的主要风险有哪些。但这就够了吗？显然，还不够。我们还需要知道收益来自哪里，这样才能对风险有更清醒的认识。

举个例子。前几年P2P网贷盛行，很多人将资金投入其中，虽然媒体上也不乏风险提示的声音，但投资者听到的主要是网贷平台的实力有多强、注册资本有多少亿元、公司的风控能力极强等宣传，看到的是公司在豪华办公楼里办公。但如果大家关注一下P2P网贷的收益来自哪里，情况可能就不同了。最初P2P公司宣称是为那些无法享受到银行信贷服务的人提供信贷帮助，后来逐渐变成了为中小企业融资提供服务。什么人享受不到银行的信贷服务呢？主要是征信比较差的人，否则办张信用卡都可以享受到一定的银行信贷服务。即便是银行信用卡，也很难避免坏账的产生，而那些借P2P贷款的人居然没有一笔坏账，谁信啊？唯一的解释是P2P平台承担了代偿义务，风险转嫁到了P2P公司身上。为了维持资金链不断，它们只能不断地发新产品，以新债偿旧债，风险不断堆积。直到有一天，公司的资金链断了，投资者的资金也就打了水漂。

再举个例子。前一段时候，央行前行长周小川先生发表演讲，表示中国应避免过快进入负利率时代。……