张学庆

股市底一般介于政策底和经济改善之间。市场底可能出现在二季度的某个时候。

受到隔夜美股井喷式冲高的影响，3月25日A股继续呈现上涨行情。市场信心正在逐渐恢复，成交金额有所放大。政策面暖风频吹，再加上前期股指下挫后估值显著回落，逢低买入的呼声又起。

暖风频吹

政策面上，管理层稳定市场的措施将会陆续出台。

3月22日，在国务院新闻办公室召开发布会上，央行副行长陈雨露表示，央行通过准确的公开市场操作和定向降准，来提供短期和中长期的流动性 ，并及时设立3000亿元的专项再贷款和增加5000亿元的再贷款和增加5000亿元的再贷款再贴现额度，有力精准地支持疫情防控和复工复产复市。

此外，会同银保监会等部门对疫情发生之后受影响比较大的中小微企业、民营企业贷款给予展期和续贷的政策，幫助这些企业保持现金流的稳定，渡过难关。

与此同时，央行还积极引导市场利率下行，切实降低实体经济的融资成本。

证监会副主席李超表示，资本市场改革开放不会受疫情影响。中国资本市场从建立起就是改革开放的产物。

李超表示，国际金融市场的波动对我国金融市场的影响有必然性，直接影响有两方面：一方面是对境内投资者心理的影响，一方面是对资本流动性的影响。

当前金融市场流动性合理充裕，A股的估值水平处于历史低位。总的来看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。……