邹平座 董铁民 徐艺轩

根据央行公布数据显示，截至2020年3月，我国的本外币贷款余额已达到165.97万亿元。事实上，我国社会各类主体的债务总额已经超过300万亿元，是我国GDP总量的3倍。从央行公布的数据来看，3月份我国的政府债券余额为39.31万亿元。企业的总债务余额达到了152.81万亿元，是我国GDP总量的1.5倍。3月份金融机构的个人贷款余额为56.53万亿元左右，比企业的债务要少得多，同时又高于政府的债务。民间借贷大约10万亿元左右。如何盘活300万亿元的债务存量，优化债务价值结构，化解债务风险，全面提升债务价值链水平和效率，已经成为国家级重要难题与课题。

创新债务价值链助实体经济融资

新冠肺炎疫情发生后，实体经济生态与价值函数发生重要改变。从债务价值管理方面认识中小企业融资问题，创新市场制度与金融制度，是解决我国目前实体经济困境，支持实体经济高质量发展的重要创新。

创新债务价值管理模式，通过打造对标银行债务发行与管理的“间接融资的私有链”，对标规范化债券发行的“直接融资市场化联盟链”，建立全国统一债券市场设施，同步审核与监管，使政府监管、市场监管、债务人、债权人等同时同步监管。对标小微企业、个体企业、个人融资，建立“全球债务价值公链”，由债务人根据“自身的共识债务价值”发行债务，并用债务人的“价值存量”“价值流量”进行质押和担保，由做市商、债权人公开、公平、公正地按照“区块链规则”购买和交易。……