吴晓薇

摘要：近年来，随着我国发债市场的不断扩大发展，债券种类不断增加，发债主体也随之多元化。以2014年“超日债”打破刚性兑付为起点，在面临全球经济增长速度放缓，我国宏观经济调整，部分产业面临结构性转型的大背景下，债券市场违约事件层出不穷。本文将在梳理目前我国债券违约现状和原因的基础上，对我国违约债券的现有处置方式进行分析，对创新处置方式进行探讨。

关键词：债券违约  债务重组  资产管理公司（AMC）

一、我国债券违约情况现状及原因分析

（一）我国债券违约现状

本文中债券违约是指债券发行主体不能按照事先达成的债券协议履行其义务的行为。

根据wind数据库的统计，我国2016年末、2017年末、2018年末和2019年10月底的债券市场的发行规模分别为30，000.00亿元、78，000.00 亿元和38，100.00 亿元和31，000.00 亿元。可以看出我国债券市场大幅扩大后回调较为明显。而与此同时，我国债券违约发生金额则自2014年“超日债”违约后，违约金额有大幅扩大的趋势。截至2019年11月21日，我国共有153只债券发生违约，违约金额扩大到了1181.11亿元，而在2015年仅有27只债券违约，违约金额为121.77亿元。2016年，我国债券违约金额比2015年扩大了2倍，达到56只393.77亿元;2017年相对2016年虽然违约债券只数有一定幅度降低，但违约金额和2016年相比较为稳定。2018年是债券违约井喷式爆发的一年，违约金额突破了1200亿元，违约的债券达到125只。

从债券违约行业和企业性质上看，2014年初至今我国债券违约企业所属行业较为分散，综合类行业、建……