江寒秋

2019年3月26日，青岛农商银行在深交所举行首次公开发行A 股上市仪式，成为山东第200家A股上市公司。图为省委常委、青岛市委书记王清宪与青岛农商行董事长刘仲生敲响上市钟。

先行者

1990年上交所的成立意味着中国资本市场的建立，不过对鲁股而言，第一次登上资本市场的时间还要再延后3年。

27年前的1993年，刚刚成立不久的中国证监会先后制定了《股票发行与交易管理暂行条例》和《证券交易所管理办法》等法规，希望借此规范中国证券市场，并以青岛啤酒和广船国际两只大盘股作为全国发行试点。

1993年8月27日，青岛啤酒在上海证券交易所正式挂牌上市，成为山东第一家上市公司，也是中国资本市场第一家非沪深当地的上市企业。

这确实具有非同一般的划时代的意义。在青岛啤酒上市之前，国家确定公开发行股票的地点是深圳和上海，其他省市不允许发行股票。彼时，深圳和上海各有50家左右的上市公司，垄断了当时的证券市场。

1993年7月24日—8月20日，青岛啤酒采用无限量发售认购表方式在济南、青岛两地公开发售，每股发行价6.38元，主承销商是上海申银证券。

同样是在1993年，青岛海尔（现为海尔智家）、济南轻骑两家公司在全国创造了新的发行方式。

青岛海尔采取了无限量发售专项定期定额存单的发行方式。共售存单52.7万张，吸储2.6亿元，中签率为18.98%，这种方式不仅吸收了储蓄存款，同时减少了发行成本，成为全国第一家采用存单方式发行股票的公司。

济南轻骑则采取“全额保证金存入、定期特种储蓄存款”的发行方式，这种“全额存单”方式克服了无限量发售申请表不考虑投资能力的缺陷，将原有的凭公民权利购买变成凭资金能力购买，既减少了盲目投资，又减轻了社会压力，大大降低了发行费用，也成为全国第一家采用存金转股款方式发行股票的公司。

1993年，山东连续创造三种股票发行方式为全国股票发行提供了经验，这不仅保证了全国股票发行的顺利进行，也在发行方式与国际惯例接轨方面做出了积极尝试。在资本市场建立初期，山东上市公司通过创新发行方式创造了新股发行的历史，在中国资本市场发展史上留下了浓墨重彩的一笔。

城市间的上市“德比”

长期以来，山东A股版图处于济青烟三核引领的态势，但在数量方面，烟台近年来一直稳坐头把交椅。不过，在山东第一家A股上市公司青岛啤酒1993年上市3年之后，烟台才诞生了第一家上市公司烟台华联（现名园城黄金）。

自1996年之后，青岛在资本市场上放慢了脚步，上市公司家数逐渐被济南、淄博超越。

21世纪前，青岛仅有6家企业上市。其中传统的“五朵金花”占据四席，彼时的青岛，制造业是城市发展主流。

自2002年8月，黄海股份（现名克劳斯）上市以后四年多的时间里，青岛在中国资本市场又一次迎来空窗期。直到2006年，才迎来青岛软控（现名软控股份）、青岛金王两家公司上市。

2004年，中国资本市场发生重大转变，深交所中小板的推出，使大批中小型企业走向资本市场，山东也因此获利。

这一年，山东资本市场前四名形成了济南15家，淄博10家，青岛9家，烟台8家上市公司的格局。

2008年，借助民和股份、恒邦股份和烟台氨纶（现名泰和新材）3家中小板企业的上市，烟台上市公司达到13家，成功超越青岛，排在济南之后，位居山东第二。彼时的青岛，在省内GDP排名第一，但上市公司数量已经落到第四位。

在2011年5月正海磁材上市之后，烟台A股上市公司数量已经超越此前多年一直保持第一的济南，自此之后，烟台市摘得山东省上市公司数量桂冠，并占据这一宝座长达9年之久。

大概是意识到了危机，2009年起青岛开始集中推动企业上市。两年间，共有8家企业走向资本市场，特锐德更是成为中国创业板第一股。随后，青岛又一次陷入了上市的空窗期。但这一次青岛并非无动于衷，而是在积蓄能量。2015年至今，青岛每年都有企业顺利登陆资本市场。

2019年是青岛在资本市场爆发的一年。这一年，青岛辖区新增A股上市公司9家，数量占全省的56%、全国的4%。在全国城市中，排名仅次于北京、上海、深圳、杭州、苏州，与广州并列全国第6位;融资100.54亿元，全国城市排名第7位。

2020年5月，青島随着威奥股份的上市，A股公司数量开始与烟台并驾齐驱。2020年7月8日，酷特智能深交所敲钟成功，青岛辖区A股上市公司正式达到40家，成功超越烟台，经历9年时间的追赶，青岛成为山东省内上市公司最多的辖区。

据青岛证监局数据显示，截至6月30日，青岛辖区辅导备案企业达13家，拟上市公司28家，IPO后备军团实力雄厚。

也有业内人士指出，青岛和烟台在资本市场的同省“德比”大战，也是山东未来在全国资本市场地位的一个缩影;而谁将最终在资本市场的“德比”大战中胜出，也不宜将目光仅仅瞄准省内，而应该对标江浙粤沪等资本市场发达区域，青岛作为山东省经济龙头城市，未来A股上市公司数量应该突破50朝100家迈进。

如今，青岛迎来了全方位扩大开放的大势，站在了中国新一轮高水平开放的新风口。这为青岛企业借力资本市场发展带来了前所未有的机遇。去年底，青岛启动了为期一年的万名企业家资本市场培训专项行动，就是要让全市的企业家熟练地运用资本市场，用资本的力量盘活资产，实现财富增值。未来的青岛一定会有越来越多熟稔资本市场的企业家，为企业发展壮大插上强有力的翅膀。

“200”时代之后的山东

上市公司数量一直是一个地区实体经济发展的重要指标，上市公司数量从“0”到“50”，山东用了7年的时间。

从“50”到“100”，山东用了10年时间。2010年1月6日，得利斯在深交所中小板上市，也成为省内第100家A股上市企业。由此，山东上市企业迈入“100”时代。

得利斯上市后，山东上市公司掀起了新的高潮，积成电子、杰瑞股份、兴民钢圈、齐星铁塔、滨化股份、隆基机械等优秀的行业龙头企业纷纷登陆资本市场。

2012年-2015年山东上市公司数量每年稳步增长，但是枣庄、菏泽一直是上市空白区。2016年11月伴随着位于菏泽的步长制药公司在上交所上市，山东终于实现了A股市场上市公司在十七市的全覆盖，也为山东资本市场发展提供了良好的基础。

2019年3月26日，青农商行挂牌上市，这是山东省内第200家登陆资本市场的企业，从此，山东进入“200”时代。

截至2020年6月8日，山东省共拥有境内上市企业215家，不过这一数据与其他省市尤其是粤苏浙相比，还有不小的差距。

数据显示，截至2019年末，广东上市公司数量达到618家，居全国首位，浙江和江苏紧随其后，分别为458家和428家。而山东仅列第6位，排在前面的是北京和上海，上市公司数量分别为346家和308家。

2020年7月，中国上市企业市值500强排行榜单正式发布，在这份榜单中，一共入选了15家上市公司，总市值方面，山东15家企业总市值仅为11923.48亿元。形成对比的是，北京上榜企业的总市值达19.05万亿，广东14.77万亿，浙江也有6.79万亿元。

再看头部企业的排名，市值最高的万华化学总市值1569.56亿元，在全国范围内排名第104名，这也意味着山东省内没有一家企业入选前100名，而浙江阿里巴巴的市值超过了4万亿。

近年来，伴随着创新科技等相关产业逐渐成为经济转型的新增长点，总部经济的重要性日益凸顯出来，成为越来越多城市发展区域经济的核心动力。争取来企业总部，便意味着抢到了一家企业最高端的人才及企业价值链最高端的部分，但总部经济能给区域带来的利好，却远不止于此。

如阿里之于浙江，山东同样也要找到这样一家头部企业，带动城市在资本市场上继续前进。