代奕波 许婉清

全球ESG投资发展迅速，ESG投资已经发展成为国际资本市场中一项重要的投资策略。特别是在由COVID-19大流行引起的经济衰退期间，面对无法预料的冲击，重视可持续發展的上市企业在全球的表现明显优于市场平均。美国规模最大上市投资管理集团贝莱德对全球32个可持续发展指数的分析显示：2020年第一季度，94%的可持续发展指数表现优于同类常规指数，并且这种发展韧性在3月底开始的市场复苏后依然存在。截至4月30日，世界可持续发展工商理事会会员中，注重环境、社会和治理因素的企业相比主要证券交易所基准指数的回报率高4.3%至9.4%。而6月5日正式发布的《可持续发展投融资支持项目目录（中国）》[2020版]，也预示着中国对于ESG投资有着巨大的需求。

在ESG投资的发展进程中，不同的利益相关方借助自身的资源禀赋驱动着ESG投资的良性蓬勃发展，这其中的一个典型利益相关方——私募股权投资基金（Private Equity，下文简称PE）在推动可持续发展中发挥着至关重要的作用。PE通过权益性投资对被投企业的决策管理享有一定的表决权，从而影响企业决策。因此，PE对ESG投资的认知程度和践行力度，将影响ESG投资的发展规模和速度。

目前来看，越来越多的PE潜在地将ESG投资视为差异化投资、对冲风险和创造新商机的重要手段之一。尽管针对不同规模和商业策略的PE，开展ESG投资的具体方法可能有所不同，但ESG投资的重要性和价值既适用于小型风险投资，也适用于大型私募股权公司。……