喻前明

摘 要 由于地方政府债务可以有效促进经济发展、减轻地方财政压力，近些年地方政府的债券发行规模越来越庞大，这为我国的经济及金融的发展埋下了较大的隐患。美、日两国作为国际中地方政府债务发行管理最规范的国家，借鉴其管理模式可以有效减少我国地方政府债券发行管理中的隐患问题。基于此，本文阐述我国地方政府債券发行管理制度现存的问题，结合地方债券发行管理的国际经验，有针对性地提出几点具体参考措施，希望能够帮助有关人员。

关键词 地方政府 债券发行管理 国际经验

一、前言

近些年来，我国地方政府债权发行规模逐步扩大，至2016年发行量突破了6万亿。发行规模不断扩大带来的隐患风险日益严重，引起了各阶层的广泛关注，在发展的过程中有效解决或者缓解这些隐患问题，是有效提高我国地方政府债券发行管理水平的重要途径。美国和日本的地方政府债券发行管理模式与制度在国际上处于领先位置，因此借鉴其优秀经验，能够达到良好的效果。

二、地方债券发行管理的国际经验

（一）美国地方政府债券发行管理模式

美国作为典型的联邦制国家，其州、市县等各级政府都可以自主发行市政债券，因此美国地方政府债券被称为市政债券。该种模式的市场化程度较高，借助金融工具增信、政策推动，能够有效扩大债券需求。得益于完善的管理机制，美国的市政债券各方面工作都有一套执行标准，如信息披露方面，必须按照有关的准则，及时准确地向公众披露市政债券和政府债券情况，保证披露信息的透明度、专业化及标准化[1]。……