张爽 李向红

摘要：2018年银行业监管部门相继出台系列文件，要求商业银行应当成立专门理财子公司开展资产管理业务，这对我国资管行业影响巨大。在此背景下理财子公司陆续成立，子公司发展初期面临诸多难题，文章分析银行理财子公司面临的优势与挑战，进而从明确自身定位、提高综合能力、扩大人才储备三方面为提升子公司业务能力提供建议。

关键词：理财子公司;业务能力;提升

2019年30多个银行展开子公司建设工作，其中11家子公司已经成立，包括五大国有控股银行、部分股份制商业银行和城商行。面对新冠疫情，银行理财子公司的成立并未受到影响。理财子公司正在陆续成立，作为新兴公司，在成立初期尚存在一些问题，如何提升理财子公司业务能力尤为重要，这给新兴理财子公司带来挑战。

一、银行理财子公司优势分析

（一）市场优势

我国居民收入水平已经进入稳步增长阶段，文化素质也在逐步提高，可投资资产净额不断扩大，储蓄存款收益已经不能满足投资需求，理财产品则更具吸引力。公开数据指出，我国2018年约有197万高净值人群，其可投资资产为人民币1 000万以上，全国范围内可投资资产高达人民币190万亿元。即使近年来经济增速有所减缓，但增长潜力较大，报告中指出，2019年末全国范围可投资资产规模将超过人民币200万亿元。由此可见，理财市场前景广阔，理财子公司市场优势明显。

（二）政策优势

自2018年以来监管机构不断下发文件支持理财子公司的设立，为子公司在政策上提供便利。首先，理财子公司相比于传统理财事业部制，在产品设计、销售、渠道宣传等方面具有优势，子公司可以发行结构型产品、分级产品，类型丰富，给具有多样化投资需求的客户带来全新体验;以网络销售为主，首次购买理财产品不要求面签，给投资者带来更多便利，同时投资起点降低，金额小于一万元也可购买产品，这使得子公司客户数量得到显著提升;宣传渠道放宽，可以通过网络宣传理财产品，也可以销售机构代为销售，促进子公司业务量增加，获取客户的能力增强。

另外，理财子公司相比于资管机构，在品牌、投资标的、销售方面具有优势，子公司以其母公司为依托，母公司的品牌影响力无疑给子公司带来品牌效应，子公司获批准挂牌成立较其他资管机构获得了超级牌照优势;投资方面，子公司可投资于公募基金、非标的资产、投资期限上也受到较少的限制;销售上，子公司有银行母公司作为强大后盾，商业银行成立时间长，信用有保障，积累了广泛的客户群，产品销售更为便利。

二、银行理财子公司挑战分析

（一）子公司定位有待明确

银行理财子公司有独立法人资格，在成立初期，首先应当明确自身定位，发展战略，与母公司和其他业务机构之间的关系。设立子公司的注册资本至少为十亿元人民币，将会使母公司的资本充足率下降，在此情况下，银行母公司如何布局子公司战略，促进母子公司资本实力提升显得更为重要。子公司更加依赖母行品牌资源，还是更加独立面向市场，需要结合公司实力，准确定位。相对于母行旗下的其他业务机构而言，如原资产管理部门，短期内不会迅速拆分，仍然会继续存续一段时间，在这段时间内，如何协调资管业务、进行风险隔离，形成资源充分利用，促进协调发展而不是争夺资源，应定位清晰。

（二）能力有待提升

表现为理财子公司对外投资能力、产品研发能力、资产管理能力不足。关于投资能力，银行理财业务主要投资于固收类别产品，在投资权益类资产、金融衍生品上面有明显弱势，子公司应转变投资方式，选择交易型和策略投资。关于产品研发能力，目前我国银行理财产品类型单一，创新不足，同质化问题明显，主要表现在缺乏投研能力。一些机构之间甚至出现收益率竞争，以此吸引投资者。这要求子公司应当加大研发能力，为客户定制差异化产品。关于资产管理能力，资金池模式已经成为过去，为避免风险，子公司对于单一产品应独立管理，这给理财子公司资产管理能力带来挑战。

（三）人才队伍有待扩展

对于资产业务来讲，资产管理业务的竞争力来自于技术和人员，拥有高素质的创造型人才和高科技系统的支持，能够在理财市场中占据优势地位。由于理财子公司具有独立法人资格且刚设立不久，需要建构企业内部各职能部门，从投资研发到市场销售再到风险管理，各部门都需要专业人才进行把控，比如人力资源部门应当建立明确的制度标准，使得人员的选拔、任用、培训形成体系。另外，由于子公司成立初期，员工薪酬体制仍主要依靠母行管理，这与基金等资管公司的薪酬体制相比不具有竞争力，對才吸引力度不足。

三、银行理财子公司业务提升路径

（一）明确理财子公司业务定位

理财子公司发展的关键是要建立起完善的组织体系，明确各部门职能，做好与母公司的业务定位。发展初期可同母行代销理财产品，与母行在产品研发、产品销售方面进行合作，子公司持原有投资能力和业务特点，发挥优势，提高核心竞争力，以母公司为依托，结合母公司的客户资源和发展战略，与母公司形成相互协调，通力合作的关系。

随着子公司实力不段增强，可借鉴国际资产管理机构发展经验，明确市场定位，分析自身优势所在，进而形成专业化的市场定位，服务全国。如瑞银集团，其致力于服务于高净值投资者，客户粘性大。以道富环球资管公司为例，其致力于服务机构用户，能够为投资者带来多样化的投资类型，差异化明显。

（二）提高子公司综合能力

首先，提高子公司投资研发能力，随着大数据、智能化等技术的不断推进，子公司应紧跟技术步伐，引进先进的管理系统，分析用户画像。在先进系统和专业团队的共同努力下，公司投研能力将得到提升，进而满足客户多层次投资需求，这有助于形成区别于其他资管机构的核心竞争力。其次，风险控制能力不容忽视，建立科学规范风控管理制度。从制度建设、投资、产品研发、内部运营、产品销售、售后服务各环节规范管理。子公司可采用先进的管理方式、管理技术。对个流程精细化管理，必要时建立风控模型，对风险进行量化分析，发现风险，分散风险。

（三）扩大人才储备

子公司能力提升，总体来说还是要靠人员发挥作用。对于高素质，高能力人员的要求不断提高，应引进有能力、有经验的管理人才来担任高级管理职位。引进具有投资能力、风控能力、产品研发能力、销售能力的人才，在各部门发光发热。

可通过以下四个渠道，扩大人才队伍。一是形成良好的企业文化，内部职工认同企业文化，使得公司员工更具凝聚力，能够为企业提供不竭动力。二是完善薪酬机制，向员工提供市场化的薪酬体系，比如工资和业绩相挂钩。三是可通过校企合作，根据岗位需求，培养专业人才，学生可在假期到公司实习，把专业能力和实践能力更好结合。四是完善公司内部晋升机制，对有能力的员工以晋升激励，员工积极性得到很大提升。