王佳虹　高德芳

摘 要：“11超日”违约后，债券市场上的违约事件持续上升，引发各界关注。本文分别从企业、投资者、政府及债券市场等角度对违約影响进行总结，探究企业在违约事件发生后的应对策略，总结企业的各种解决途径，为债券市场持续稳定运作提供理论基础。

关键词：企业债券;违约事件;违约影响;解决途径

国内外学者相关研究综述

随着债券市场的融资规模的发展，企业的信用等级不断地下降，企业债券违约事件发生的频率逐渐加大。面对频发的债券违约事件，债券市场的各方参与者更加注重违约事件发生后企业的处理方式上。Ziebart和Reiter（1992）经过研究表明，我国企业债券市场上信用等级高的且偿还债务的能力也高。刘晓琴（2015）从企业自身经营角度与社会角度两方面分析了企业债券违约现象，提出了企业应加强自身经营、政府应采取指导调节措施、完善证券市场监管等建议来应对债券违约。吴伟央（2016）指出为保障投资者的利益，国外市场已经成立了一套包括违约前的预防方案、事中的应急方法以及违约后的解决机制等一系列系统的处置方式。孙彬彬（2016）指出可以通过各方和解和向法院提起诉讼的方式来解决企业为债券违约事件。

企业债券违约影响分析

企业债券违约事件的发生不仅仅对企业自身产生影响，还会对债券市场、宏观经济及其他金融市场带来的影响。

（一）违约事件的发生有利于企业改善内部结构和治理体系