孙文杰　张继军

摘 要： 十八大以来，腐败问题受到社会各界广泛关注，腐败对经济的影响也引起了广泛的讨论。本文以2006-2014年全球111个国家/地区为研究对象，从资本存量的视角实证研究腐败对FDI的影响及作用机制。结果表明，腐败造成的寻租使得社会资本投资于非生产性资本，抑制资本的积累与聚集，扭曲了资源配置，从而阻碍了FDI进入，支持了“掠夺之手”理论。因此，在我国经济转轨的过程中，对腐败的严厉打击是适时的，这有助于资本要素的进一步积累，吸引外资，推动经济高质量发展。

关键词： 腐败;FDI;资本存量

1 影响机制分析

1.1 腐败与资本存量

关于腐败带来的影响，Dimant和Tosato（2018）做了较为完整的总结，现有研究主要关注官僚体制的低效率、投资环境、公民政治权、经济增长、FDI、收入不平等、贸易等议题，最近也开始研究腐败带来的人才流失问题，但鲜有关于腐败与资本存量关系的直接研究。

命题1：腐败带来的寻租扭曲资源配置，使得资本投向非生产性领域，同时抬高生产成本，这不利于资本积累，进而抑制资本存量的增加。

命题2：在经济制度不健全的条件下，腐败通过降低交易成本，能够推动资本积累，提高资本存量。

1.2 资本存量与FDI

FDI的区位选择受到诸多因素的制约，而关于资本存量这一传统要素的作用已有诸多经典理论做出了解释。在资本要素稀缺的地区，资本进入带来的边际收益高，随着资本要素的积累，边际收益逐渐下降，但资本集聚带来的规模报酬递增效应使得进行大规模生产的资本能够节约成本，从而提升产品竞争力。……