[摘要] 国际中央证券存管机构（ICSD）是国际金融市场中重要的金融基础设施之一。多年来，国际市场不断整合区域性的金融基建平台以减少跨境交易与结算成本，进一步推动了区域经济和金融一体化。人民币国际化和亚洲债市的迅速发展将吸引更多的跨区、跨境证券投资活动，在亚洲地区建设安全、可靠的跨境交易、结算及托管体系的需求愈加明显，符合国际规范的金融基础设施有助于推动人民币国际化的进程。香港享有独特的金融中心地位，可连接亚洲与国际金融市场，依托成熟的金融体系与互联互通的制度框架，在香港建设符合国际规范的亚洲ICSD金融基础设施，有望进一步提升亚洲地区交易后托管结算、抵押品管理服务的能力，促进中国内地与国际金融市场的通行标准接轨，为人民币国际化提供重要支持。

[关键词] 亚洲ICSD   CSD   人民币国际化   香港   金融基础设施建设

[中图分类号] F832.3    [文献标志码] A    [文章编号] 1004-6623（2020）03-0030-07

一、国际中央證券存管机构是国际金融市场重要的金融基础设施之一

国际中央证券存管机构（International Central Securities Depository，简称ICSD）是国际金融市场中重要的金融基础设施之一。ICSD最初起源于1970年代为“欧洲债券”（Eurobond）①提供结算业务，经过多年发展，全球目前已形成两大主要的ICSD —— 欧洲清算银行（Euroclear）和明讯银行（Clearstream），为国际市场上几乎所有类型的金融工具甚至包括与股票和投资基金相关的产品提供结算和托管等服务，支持国际市场超过40万亿欧元规模的金融产品交易和运作②。……