文／张 莹

●供图/视觉中国

在新冠肺炎疫情冲击下，国际石油巨头通过积极的资本运作支撑自身基本面，恢复市场信心，在金融市场经历价格剧烈震荡后反弹。截至4 月14 日，国际石油巨头的股票市场表现相对乐观，与原油价格反弹形成缺口；债券市场信用溢价较高，但整体相对平稳且评级未变化，基本不会发生尾部风险事件。若疫情持续发酵，国际石油巨头金融活动工具箱仍比较充足，将能够维持较为良好的现金流。

金融市场表现

在油价和国际金融市场的叠加冲击下，国际石油巨头股价剧烈震荡。3 月23日，美国石油巨头埃克森美孚、雪佛龙跟随美国股市触达历史性低点；3 月18 日，欧洲各大石油巨头跟随欧洲股市触达历史性低点，均大大冲破了2008 年金融危机及2014-2015 年页岩油气冲击时的股价最低点。

但是，国际石油巨头股价在触达历史性低点后随即反弹。截至4 月13 日均反弹了40%～50%。恐慌情绪释放后，油价及国际金融市场价格均相应反弹。而石油巨头股价反弹的程度大幅高于油价，略低于国际金融市场价格。近期，石油巨头股价已与油价表现出相对独立行情，更多追随国际金融市场价格走势。

在债券市场上，除埃克森美孚外，4月初石油巨头最新的债券评级未变化。但标普及穆迪均下调了对石油巨头的展望，从稳定变成负面或从良好变成稳定。埃克森美孚偿债压力非常大，企业现金流面临赤字。标普将其评级从AA+降低至AA，并对其保持负面展望。……