杨怀东 李阳

摘要：农业是所有产业发展的根本和保障，加大农业企业创新投入对于我国建设成为农业技术强国、农业科技强国至关重要。基于实物期权理论和资源依赖理论，以2010—2017年沪深A股涉农上市公司为研究样本，探讨经济政策不确定（简称EPU）、政治关联对企业创新的直接影响及交互效应。结果表明，经济政策不确定会阻碍企业创新，政治关联的存在可以正向促进企业创新，且能够缓解经济政策不确定对企业创新的抑制作用。因此，政策制定机构应充分考虑经济政策变动对涉农上市公司造成的冲击，同时企业应维护好与政府的关系，保持政治关联的适度嵌入，为企业实施研发创新活动创造有利条件。

关键词：经济政策不确定;政治关联;企业创新;涉农上市公司;稳健性检验

中图分类号： F324文献标志码： A

文章编号：1002-1302（2020）08-0288-06

收稿日期：2019-03-18

基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金（编号：13YJA790133）。

作者简介：杨怀东（1968—），男，辽宁沈阳人，博士，副教授，硕士生导师，主要从事农村金融、金融结构优化与金融发展等研究。E-mail：yhd1968@163.com。

通信作者：李 阳，硕士，主要从事农村金融、金融结构优化与金融发展等研究。E-mail：sher1311@126.com。

创新是支撑经济发展的中坚力量，是优化产业结构的重要举措。国家统计局发布的《2018年国民经济和社会发展统计公报》显示，2018年我国的科学研究与试验发展（research and development，R & D）经费支出为19 657亿元，占GDP的比重为2.18%，同比增长11.6%，实现了自2016年起连续3年同比增长率超过10%的目标。我国是农业大国，农业企业的研发投入是实现农业现代化建设的关键影响因素。……