杨秀红　郭楠

一场史无前例大规模暴发的新冠肺炎疫情，一度将全球资本市场“击晕”。进入二季度以来，随着疫情在国内得到控制，A股市场展开一轮慢反弹。

“最近A股市场触底反弹，主要是由基本面、资金面和市场情绪修复的共同推动。”银河证券首席经济学家刘锋近日对《财经》记者表示。

不过，支撑市场上涨的资金可能更多的来自普通投资者。一家金融机构从业人士对《财经》记者表示：“从我们的观察来看，推动近期股指上涨的资金，主要来源于普通投资者，而非机构。”德邦证券近期对公募基金仓位测算亦发现，一季度公募基金整体股票仓位有所下降。

在此轮反弹中，一些热门板块的轮动，給市场带来丝丝生机，如科技、消费、医药、新基建等板块，均受到市场资金青睐。这些板块大多获得了政策扶持或者疫情需求驱动。

对于后市，《财经》记者采访的多名专家表示，未来疫情演变路径给市场带来了不确定性。在诸多不确定因素影响下，机构们对后市的判断也出现较为明显的分歧。

一些市场人士和医学专家担忧，此次疫情可能像此前的西班牙大流感一样，会在此后迎来第二次暴发。另外，疫苗研发成功的时间可能会比较长，超过市场预期。

令人担忧的是，如果疫情影响迟迟不能消退，企业无法正常复工复产，可能会继续影响二季度乃至全年的经济走向。刘锋对《财经》记者称，“我们认为最大的危机可能来自疫情持续，经济受冲击，引发债务违约，警惕部分欧洲国家主权债务风险，欧美受疫情影响大的行业公司现金流恶化带来的违约率提升风险。……