◎杨伍中

现以某地一大型能源企业（下文称A 企业）2016 年、2017 年现金流量情况为背景进行论述。

一、现金流量结构分析

1.现金流入结构分析。A 企业2016 年经营活动、投资活动、融资活动三个方面现金流入878 亿元、24 亿元、191 亿元，分别占比80%，2%、18%；2017 年经营活动、投资活动、融资活动三个方面现金流入1013 亿元、15 亿元、139 亿元，分别占比87%、1%、12%。A 企业现金流入主要来源于经营活动，两年占比均超过80%，融资活动、投资活动现金流入占比不高。销售商品提供劳务收到现金占整个现金流入比分别达73%、74%，A 企业主营业务稳定，具有增长潜力。

2.现金支出结构分析。企业2016 年经营活动、投资活动、融资活动三个方面现金流出755 亿元、167 亿元、155 亿元，分别占比70%，16%、14%；2017 年经营活动、投资活动、融资活动三个方面现金流出849 亿元、133 亿元、184 亿元，分别占比73%，11%、16%。企业两年经营活动现金流出占比均超70%，购买商品接受劳务支付现金占整个现金流出比都接近于45%，经营稳定。筹资偿还债务支付现金增加了36 亿元，企业面临还本付息增长压力，企业要控制现金支出，除重点关注经营活动支出，也要全面考虑筹资活动现金流出。

3.现金流量净额分析。企业2016 年经营活动、投资活动、融资活动三个方面现金流量净额分别为122 亿元、-143 亿元、36 亿元，2017 年经营活动、投资活动、融资活动三个方面现金流量净额为164 亿元、-118 亿元、-45 亿元，分别同比增加42 亿元、25 亿元、减少81 亿元，而净利润分别为6.15 亿元、6.16 亿元，盈利情况稳定。企业在比较期以前大量投资，比较期内进入回报区间，经营活动现金净流入大幅增加，为保持企业总体现金平衡，可通过采取长短借款结合来应对资金波动。……