邓刘镏

[提要] 近几年来，随着互联网技术的发展和金融借贷手段的创新，中国P2P网络借贷公司数量经历快速增加而又停滞不前的局面。与此同时，政府不断出台相关政策法规试图去引导P2P网络借贷行业朝着健康、稳定的方向发展。面对如此众多的P2P网络借贷平台，平台投资者如何准确地对其进行合理估值从而指导自身投资活动成为一个亟待解决的难题。本文探讨在改进资产评估传统方法基础上对P2P网络借贷公司的企业整体价值进行评估。

关键词：P2P网络借贷平台;企业价值评估;B-S期权模型;市盈率模型

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2020年1月14日

一、企业价值评估理论分析

对企业价值进行评估主要有三种方法，分别为市场法、收益法和成本法。因网络借贷平台为轻资产的互联网公司，本文选择收益法和市场法对P2P网络借贷平台进行企业价值评估分析。

市场法是在“理性经济人”假设基础上对替代原则的运用，该方法假定投资者在市场上为某项资产所愿意支付的金额不会超过在同一市场中具有相同功能的类似资产的价格。市场法是指通过在市场上找到与被评估企业处于同一行业、具有相同经营规模和业务类型的类似企业，以类似企业的整体价值为基础，对被评估企业与类似企业之间的差异因素进行调整，从而得到被评估企业的市场整体价值。运用市场法需要具备一个公开透明、交易活跃、信息充分、公平有效的完全竞争市场，同时交易市场中应该有着相似的可比企业，并且可比企业的市场整体价值是易于获得的。……