刘三英 杜 姗

(河北经贸大学 河北 石家庄 050000)

企业的盈利质量进行分析是建立在财务报表数据的基础上的，其质量高低受多种因素影响，如资产状况、现金流量等。盈利质量高低会影响企业持续发展和投资者预测，因此，盈利质量已是公众关注的重点，盈利质量分析也已成为财务报告研究的重要内容。

一、企业盈利质量存在的问题——以A企业为例

A公司主要从事白酒生产和销售,拥有多家直接投资或控股的子公司，集白酒、金融、酒店等产业为一体，在多个地区、不同行业进行多元化发展的大型公司。

A公司销售现金比率近5年很不稳定，整体呈现出波动下降的趋势，尤其2019年下降幅度最大，超过10%；盈利现金比率变化不稳定，特别是2017年和2019年下降最明显，且仍有下降趋势。A公司的资产负债率近五年处于在31%—35%之间，且有下降趋势，表明债务筹资较少；A公司销售增长不稳定时而大起大落。

(一)存在变现风险

通过对A公司变现能力指标的分析并结合实际调查，可以发现A公司的现金保障存在一些问题。首先，公司销售业务所能获取的现金相对较少且存在不稳定性，这表明公司销售收款能力较差，赊销政策过于宽松，增加了公司的坏账风险，影响公司变现能力。其次，盈利现金比率表现也不容乐观，且有继续恶化的趋势，说明公司存在大数额尚未收回的款项。销售现金比率和盈利现金比率指标表现均较差，表明公司变现能力的盈利质量不高。

(二)资本结构不合理

一般来说，资产负债率在40%～60%范围内较为适宜，而A公司的资产负债率始终徘徊在32%左右，表明债务筹资占比偏小。……