上海证券：PMI指数虽创新低，但也在预期之中。我们始终认为“新冠肺炎”疫情对经济更是只有扰动，并不改变趋势。综合来看，短期由于供求两方面都受到影响，2020年一季度的经济增长回升势头将暂时停止，原先已表现出的经济内在动力回升趋势将受阻，经济增速将略有下降，下调一季度GDP增速至5.0-6.0之间。但当疫情消除、对冲性宏调政策出台后，经济将恢复正常回升态势。配合减税降费、信贷支持等一系列逆周期调节政策，3月PMI有望迎来底部反弹。

中原证券：整体来看，疫情从爆发、蔓延、控制、修复尚需要时间。一季度宏观经济下滑风险较大，人民币汇率震荡下行，未来或多次破7，也需警惕外资的流动，短期避险情绪仍上升，中长期看好A股市场，此次回调或恰是逐步布局的时机，短期关注避险板块和低估值蓝筹，以及公共医疗、基建、抗病毒药物研发领域的投资空间，继续看好5G应用产业链;中期建议关注科技龙头和金融龙头;长期建议关注消费蓝筹和区域经济建设。

华泰证券：受新冠肺炎疫情影响，2月PMI指数大幅回落，供需两端均出现明显收缩，服务业和工业生产均遭受一定冲击。目前我国疫情蔓延势头得到初步遏制，政策重心逐步转向推动复工复产。我们提示，由于PMI体现的是环比变化，对外生冲击反应较大，无需对于经济增长过度悲观，随着生产生活秩序逐渐恢复，3月PMI大概率回升到荣枯线以上甚至更高水平，亦不能太过乐观，逆周期政策加持下能否实现全面复工和充分就业对于经济恢复内生增长动力更加关键。我们认为，3月降准降息的概率较大，未来基建投资将进一步发力，地产调控政策也有一定松动的空间。

中信建投：总体看，2月PMI的异常低值反映了疫情对国内经济的最大冲击，随着疫情影响的消退，3月数据有望整体回暖。2月PMI反映了1月22日-2月25日的情况，覆盖了从武汉封城开始，国内疫情最严重的时期。随着疫情逐步得到控制、政策稳增长以及复产的推进，3月数据整体回暖是大概率事件。在需求端，金融数据可能是最先好转的，由于春节错位与货币政策放松，我们预计，2月融资规模同比持平或多增，货币增速也有望回升。其后，在专项债融资放量和政策推进项目尽早开工建设的共振下，预计基建数据有望好转。在疫情影响进一步消退后，疫情期间被压抑的购房需求得以释放，叠加政策环境边际放松、金融数据率先改善，房地产投资、销售或可接下来回暖。

数说

12230亿元财政部数据显示，2月，地方政府债券发行4379亿元，全部为新增債券，其中一般债券、专项债券分别发行2029亿元、2350亿元。截至2月底，2020年发行地方债券12230亿元，全部为新增债券，完成中央提前下达额度的66.2%。

23.31万亿元中国期货业协会统计，2月全国期货市场成交量为302.69百万手，成交额为23.31万亿元，同比分别增长53.06%和64.39%，环比分别增长14.95%和14.68%。1月至2月，全国期货市场累计成交额为43.63万亿元。

1532亿元外汇局数据显示，2020年1月，我国国际收支口径的国际服务贸易收入1156亿元，支出2688亿元，逆差1532亿元。因海关1月和2月的货物贸易进出口数据将合并发布，2020年1月国际收支口径的货物贸易数据也将与2月数据合并发布。

81%中国汽车流通协会数据显示，2020年2月，汽车经销商库存预警指数为81.2%，环比上升29.5%，同比上升27.7%，库存预警指数位于警戒线之上。

26.52月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得26.5，大幅下滑25.3个百分点，为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。

65.85万亿元中央国债登记结算有限责任公司数据显示，截至2020年2月，中债登债券托管量达65.85万亿元，较1月增加627亿元。