(天津工业大学经济与管理学院 天津 300387)

一、引言

科学技术不仅是第一生产力，也是决定综合国力的重要因素之一。从全球各国经济起飞的经验来看，高科技企业的成长，毫无疑问是体现国与国核心竞争力的关键。根据2019年发布的全球公司市值榜，位列前十的有：苹果、亚马逊、微软、Alphabet、伯克希尔、Facebook、腾讯、阿里巴巴、强生、摩根大通。其中，科技类企业共5家，服务类2家，金融类2家，医疗行业1家。可见，科技创新势必成为未来社会发展的核心驱动力，大力发展高科技企业，推动产业升级和结构优化是实现国家富强和提升国际竞争力的必然要求。

关于高科技企业成长的影响因素有很多，比如国家产业政策、人才储备、企业文化等。Penrose(1959)认为企业成长关键在于是否可以合理有效地利用资源，特别是未充分利用的资源。Wernerfield(1984)、Barney(1991)等认为企业成长的动因主要是竞争优势的差异。[1]本文通过对硅谷模式的思考，认为融资创新对高科技企业成长具有不可替代的重要意义。天使投资、风险投资、硅谷银行、多层次资本市场等，共同构成了硅谷完整和独特的融资创新模式，帮助高科技企业从稚嫩到成熟，使硅谷逐渐发展成为美国高科技初创企业的摇篮。

二、硅谷独特的融资创新环境

(一)鼓励创新创业的文化环境

硅谷模式在扶持高科技企业成长方面，一个显著的特征是在全社会营造了鼓励创新和创业的文化环境。首先，硅谷鼓励个人冒险，具有包容创业失败的文化环境。著名的红杉资本创始人，唐·瓦伦丁曾说过：“硅谷有一种心态，在这里你不必因为失败而背负污名。……