孔维榕

(西北民族大学 甘肃 兰州 730000)

一、引言

传统的金融理论是以“理性经济人”出发，研究金融市场“应该”怎样规范运行的，利用均衡分析、无套利分析等研究方法阐述了证券市场中的运行机制和定价方式及原则，而行为金融学则是将与投资者作为研究对象，而他与“理性经济人”有较大的差异，以非理性的投资者来研究金融市场“实际”的运行机制；从大量实证研究和观察结果可以看到，在投资过程中存在多种认知偏差影响着人们的行为，由于人们的投资决策经常“非理性”，从而会影响到金融市场的效率。我国投资者在证券市场中推崇股评、盲目跟庄、异常的换手率等现象都反映了证券市场中存在大量的非理性行为。所以投资者的行为影响着证券市场的价格和效率，他的行为和资源优化配置之间有着不可磨灭的关系，投资者的心理状况对其投资行为乃至金融市场都产生十分显著的影响。因此，通过将心理学理论和方法应用于金融学研究，从而对传统金融理论难以解释的市场异象进行解答，具有十分重要的现实意义。

二、案例背景

根据2019年5月6日丰乐种业(000713)的股市交易行情，其股价持续高涨，甚至出现了10个交易日9个涨停板、十一个交易日累计涨幅高达135.19%的异常情形，其股价从7.59元/股涨至17元/股，市值翻了一倍多。

丰乐种业股价飙升的原因不仅仅是其在种子行业中突出的实力，其上涨的原因还要追溯到2019年5月2日登陆纳斯达克……