孙 跃

一、引言

农业在国民经济的发展中具有基础性战略地位,农业企业作为农业发展水平的代表,在国家政策的支持下迅速发展,对国民经济的支撑和贡献作用日益显著。然而,农业企业发展过程中不确定性因素较多,信用等级偏低等因素造成农业企业融资困难,融资风险问题突出。从商业银行的角度对涉农企业融资风险进行评估,可以发现农业企业融资存在的问题,帮助其改善并更好地进行生产经营。同时,用风险矩阵的方法对该领域进行评估,也可为商业银行提供一种新的信用风险评估途径,有助于商业银行完善其信用风险评估体系。

在进行风险评估时,根据情况的不同,可从不同角度和层面,选用不同的风险评估方法对风险进行分析。当前研究风险的方法较多,其中层次分析法是一种思维模式,可以把问题条理化、层次化;人工神经网络法可在有较丰富的历史数据但模型不确定时使用;灰色系统分析法在能明确系统外部信息但无法确定内部规律或数据信息不完整时进行风险评估分析;当样本观测能够进行时,贝叶斯理论被广泛应用于项目风险评估中。

本文运用的主要方法为风险矩阵方法,运用风险矩阵方法能够识别项目风险、评估风险潜在影响、计算风险发生概率、评定风险等级,为风险的监控与化解提供基础数据。我国目前对于风险矩阵方法体系的应用主要是在以下几个方面：自动化仪表可靠性分析、设备维护与更新、釆矿、风险项目、房地产等领域。

风险矩阵方法主要关注以下两个因素：风险影响和概率。其中,风险因素对项目的评估影响最为直接。风险矩阵方法并不是简单地由专业人员直接得出结论进而判断矩阵,而是需要依据概率和风险影响来确定风险等级,通过专业人员评定风险影响和风险概率等级,进而再使用Borda序值法将风险因素排序,最终判断影响项目的风险。由于该方法的决策流程兼具规范可行的优点和可采纳综合意见的优势,所以这种方法具有广泛的应用范围。

本文选取风险矩阵理论,将其应用到农业企业融资风险因素评估中,试图探索一种综合全面辨别农业企业融资风险因素的可行性方法。

二、农业企业融资风险评估体系设计

（一）农业企业融资风险矩阵设计

1.确定风险矩阵栏目。初始风险矩阵包含风险栏、风险影响栏、风险发生概率栏、风险等级栏、Borda序值和风险应对栏等内容。本文对矩阵的结构进行补充,添加上风险权重栏目和项目综合风险栏目,同时把风险影响栏目和风险等级栏目具体细化为“量化值”和“等级”两个子栏目。

风险栏目用来判别具体详细的风险,分为五个类型。风险影响栏评估项目的风险影响力,采用5个效用等级。风险概率栏用于描述风险发生的可能性;风险影响和概率两个因素决定了风险等级栏的量化值;Borda序值确定项目风险序列,可以用来判别风险的重要程度;风险权重栏用来体现各种风险的权重,并且采用层次分析法（AHP）估算;项目综合风险栏目表示的是项目总体的风险水平,是评判项目风险的主要决策根据,同时综合风险栏目也对风险的减少和预防提供详细的对策和措施。

2.风险矩阵栏目内容的确定

（1）风险栏：当前的风险类别主要有五个类型,分别为政策及合法性风险、行业风险、财务风险、经营风险和管理内控风险。其中政策及合法性风险主要是国家及地方对农业企业的支持政策和金融导向风险等;行业风险主要是农业企业的发展前景、宏观经济情况及具体产品的周期性变化等因素造成的风险;财务风险主要与农业企业的流动性水平、偿债支付能力有关,包含负债规模、负债期限结构等;经营风险主要是指农业企业经营者在筹资投资活动中由于决策失误、资金管理水平不到位等因素带来的风险;管理内控风险是由农业企业治理结构、技术水平、管理决策者素质、内部运作效率以及可能的道德因素带来的风险。

表1 风险等级量化值对照表

（2）风险影响栏：各种风险的影响可以划分为5种级别,分别为可忽略（风险发生对项目无影响,目标完全可达到）、微小（风险发生对项目影响较小,仍能达到目标）、中度（风险发生将会项目造成影响,可以达到部分目标）、严重（风险发生将导致项目指标严重下降）和关键（风险发生将导致项目失败）,这五种级别对应的风险影响量化值分别为0-1、1-2、2-3、3-4和4-5。

（3）风险概率栏：用于描述风险发生的概率和概率赋值方法,风险概率范围分别为0%-10%、11%-30%、31%-70%、71%-90%和91%-100%。

（4）风险等级栏：风险影响等级和风险的发生概率决定了风险等级的量化值,相应的规则也包含其中（见表1）。表1竖列描述风险发生的概率,表格5-5横行描述风险影响等级。如果风险等级分为高、中、低三个级别,其等级与定量值之间的关系：在0-1.5范围内为相应的低风险;在1.5-3范围内为相应的中级别危险;在3-5范围被定义为高级别的风险。

某个确定的风险等级量化值可以通过线性插值法得出。本文假定其中一个风险模块的影响等级量化值是A,其中A∈（A1,A2],其风险发生的概率为RP,其中RP∈（RP1,RP2],其风险等级为RR,通过表5-5可以查出所属的风险等级（RR1,RR2],再用线性插值公式计算风险等级的量化值RR。

表2 农业企业融资风险评估的风险矩阵

（二）农业企业融资风险集的选定

本文是从商业银行的角度来识别并评估农业企业的融资风险因素,风险因素的识别集合W银行分管授信和风险的行领导、授信管理部和风险控制部的专业人士来共同参与得出农业企业融资风险集的过程。本文的调查借鉴德尔菲法的思路,在让专家组针对调研的问题给出意见参考时,如果专家总人数是11人,其中7人及7人以上认为这个风险指标效应是存在的则可以被选择,视为有效因素,否则要被舍弃。进而综合参考沿海Q地区W银行内部的小微企业信用等级评定表和综合类企业信用等级评估表,将第一轮反馈结果加入沿海Q地区W银行信用等级评定里选取的关键风险因素,加以综合整理,匿名反馈给专家组再次征询意见。得到下一轮反馈意见后,再次选取有效因素汇总整理,这样经过3轮的反复,专家意见趋于一致：农业企业融资风险集分别是：政策性及合法性风险、行业风险、财务风险、经营风险和管理内控风险。

（三）农业企业风险影响量化值和风险发生概率的赋值

由沿海Q地区W银行的2名行领导、4名授信管理部成员和4名风险控制部专业人士对五个风险集进行评估打分得出风险影响量化值,取算术平均数作为结果。得出农业企业融资风险影响量化值分别是：3.0、3.6、3.8、4.1、4.2,风险发生概率得出分别是：30%、50%、90%、80%、60%,由风险对照表1和公式1可以得出如下风险矩阵（表2）,其中的空白部分结果可根据后续步骤陆续填充。

（四）农业企业融资风险等级量化值的确定

运用公式（1）可以计算得出每个风险模块对应的风险等级量化值,其中政策及合法性风险影响量化值为3.0,A∈（2,3],A1=2,A2=3,RP=0.3,RP1=0.1,RP2=0.3,RR∈（1,1.5],带入公式可得：

同理可得出行业风险RR2=2.3,财务风险RR3=3.4,经营风险RR4=4.05,管理内控风险RR5=4.075。

（五）农业企业融资同级风险重要性排序

本文论述的农业企业融资风险集中包括5个风险模块,因此风险事件可能出现同一风险级别中（高、中、低）,为了能便于排序和区分同一级别的风险等级,可根据Borda序值法按重要性将风险评价标准进行排序,这可使我们尽快判断出最重要的风险模块。

假设风险矩阵有X行（风险总个数为X）,有个特定风险为i,一特定准则为H,用H=1表示风险影响准则I,H=2表示风险概率RP,假设RRih表示的是确定的风险i在准则H下的风险等级I,从风险矩阵方法中查找比确定的风险i的风险影响程度还要大或者是风险发生概率还要大的风险的个数,并把这个个数作为在准则H下的风险等级,最终其风险的Borda数记为Bi

表3 风险模块权重确认计算表（包含一致性检验）

计算出Borda数后,可以得出Borda序值,一个给定的风险的Borda序值表示比这个风险更为关键的是其他确定风险的个数,此时的Borda序值为0,也就是代表这是最为关键的一个风险;如果一个风险的Borda序值是3,即表示有3个风险比此风险更为重要。

第一步可以通过公式计算得到每一个风险模块的Borda序值。计算得出此风险矩阵中比政策及合法性风险模块的影响程度更为大的风险模块的个数是4个,那么此时的RR11=4,同时再根据风险概率的准则可以得到,比经营风险模块的风险发生概率更高的风险模块有4个,因此可以得到RR12=4,X=5,因此

表4 完整的风险矩阵

表5-9 两种方法下部分农业企业信用风险数据表

同理可得：B2=4,B3=8,B4=9,B5=7。5个风险模块分别对应的Borda序值是：4、3、1、0、2。根据以上Borda序值可以看出经营风险是最为关键的风险。

（六）农业企业融资风险权重的确定

由授信管理部和风险控制部专业人士对农业企业融资5个风险模块按照重要性进行两两比较打分构造出判别矩阵（dji）,假设判别矩阵为：D=

标度为1、3、4、5、7,其中1表示两个因素相比,具有同样的重要性,3到7分别表示一个因素比另一个因素稍微明显、强烈和极端的重要。若因素i与j比较的判断aij,则因素j与i比较的判断aji=1/aij。通过以上矩阵作为极端风险模块权重的依据,使用层次分析法计算方法有很多种：求和法、方根法、和积法等,如果矩阵不一致则权重系数值会有不同,用求和法则要求行列规范,由于占用篇幅较大,本文将基本运算整理在表格中,根据层次分析法流程采用求和法进行运算,过程如表3。

由于CR=0.00223＜0.01,可以得出此矩阵D一致且矩阵D的最大特征值λmax=5.010,其对应的特征向量是：

对日光温室茄子栽培技术进行研究，特别是在育苗、定植、施肥、浇水以及后期的收获和管理中要科学分析，并借助生物防治以及化学防治的方式防治病虫害，避免大面积的病虫害感染影响茄子的产量和质量。

RW=0.050,0.151,0.207,0.251,0.341T

以上5个分量即分别为5个风险模块的权重。

（七）农业企业融资总体风险等级

农业企业融资风险的评估是一个对多方面风险评估的问题。确定好风险的等级量化值之后再进一步确认其重要程度,风险模块的整体风险水平可由计算模块权重得出。此文运用AHP法测算风险权重,专业人士首先假设总风险是标准层、把每个风险事件都分别与之比较重要程度,然后经过两两风险事件打分测试矩阵的结构,得出判断矩阵,风险权重通过层次分析法的数学方法测出,而后通过如下公式（3）确定其总体的风险水平RRT。

其中,RRl表示模块l的风险等级量化值,RWl是模块l的权重值。将RRl、RWl的值分别带入公式5-3,计算出总体的风险水平RRT：

上述公式的计算结果表明农业企业融资风险的综合风险级别是严重级（3-4）,在其中的各项风险模块中,企业的财务风险和企业的经营风险的风险量化值比农业企业融资风险的综合风险级别高,应该关注财务风险和经营风险,并采取相应的对策和措施。

最后在总风险RRT的测算结果中填入风险等级量化值RR的对应栏中,得出完整风险矩阵如下表（表4）

三、沿海Q地区W银行农业企业融资风险评估方法应用

本节从沿海Q地区W银行的农业企业授信户中随机抽取部分企业对上节中设计的融资风险评估方法体系进行应用。具体方法跟测算沿海Q地区W银行农业企业融资综合风险等级步骤一致,由沿海Q地区W银行的2名行领导、4名授信管理部成员和4名风险控制部专业人士对这部分农业企业的五个风险集进行评估打分得出风险影响量化值,取算术平均数作为结果。再分别依次确立单个企业的风险等级量化值、用Borda序值法对同级风险进行重要性排序,建立判别矩阵最终确立其综合风险等级。测算出这些农业企业的综合项目风险等级的RRT值,并引入沿海Q地区W银行的企业信用评级办法所评定的这些农业企业授信户的评定总得分进行比较,得出以下数据结果。

（一）数据直观对比

用沿海Q地区W银行农业企业融资风险评估方法测算的项目综合风险RRT值处在三个不同的区间,本文定义的RRT＞3的为严重集,属于高风险,2～3的为中风险,RRT＜2的为低风险,需要分别采取不同的应对措施。采取基于风险矩阵方法的农业企业融资风险评估方法所得的企业综合风险最大值为3.991,最小值为1.901,相比其得分区间来说区分度较大,所得结果有三个等级,因此相应的20个农业企业的风险级别也就不同,有低、中和高三级。

（二）计算过程对比

沿海Q地区W银行的客户信用评级是青岛W银行授信准入的前提条件,小微客户信用评级采用即期评定的方式,综合授信前按规定流程进行信用等级评定;对仅办理无风险敞口业务的客户,可直接认定为A级（含）以上。申请授信续办或本授信期内申请新增授信（无敞口业务除外）的,均应重新进行评级。评级材料原则上采用客户上月末数据。由于沿海Q地区W银行的企业信用等级评定项目名称较多,20种评定项目平行罗列打分,区分度较低,造成得分雷同,分辨率低。

本文设计的基于风险矩阵的农业企业融资风险评估方法体系,分为5类风险集类别,从风险影响和风险概率两个维度针对每个企业分别对政策及合法性风险、行业风险、财务风险、经营风险和管理内控风险五类进行评估测算,得出每个企业的项目综合风险RRT,此方法风险分类清晰,利于理清评估思路,分角度测度风险,能更好地细分信用风险等级。

综上可知,本文尝试将基于风险矩阵的农业企业融资风险评估方法应用到实际的农业企业综合授信工作中,比原来的信用等级评定办法测评得出的风险等级更为细致、准确,实用性和可采纳度更高,同时基于风险矩阵的评估方法,将平时商业银行在评估企业风险时不予考虑的非系统性风险,也就是本文运用基于风险矩阵的评估方法测评的农业企业融资风险中最重要的管理内控风险考虑在内,这对于企业风险评估研究的推进具有一定的创新意义,在实际工作中也具有一定的实践意义。

基于风险矩阵的农业企业融资风险评估方法具有操作性强、定量研究与定性研究相结合、简单易行的特点,普遍适用我国农业企业融资风险的评估。此外,考虑到农业企业融资风险评估方法涉及的范围较为广泛,涉及因素很多,因此风险矩阵法对评估农业企业融资风险具有很强的实用性。

四、农业企业融资风险评估结论与展望

对大多数农业企业来说,在管理过程中都缺少一个明确的融资风险管理机制。在融资的过程中,就会很容易忽视在风险管理中存在的问题,这严重制约了中国农业企业的核心竞争力提升。研究从现行的商业银行的角度通过调查研究对沿海Q地区W银行的农业企业在风险评估中存在的问题,设计出沿海Q地区W银行农业企业融资风险因素识别和风险评估的有效方法体系,简单可操作性强,具有一定的科学性和实用性,因此采取这个方法体系可以更好地利用各类指标的量化值,同时也使农业企业风险因素的识别与评估更具客观科学性。选定农业企业融资的风险集,确定风险因素影响等级和风险概率,再确定各风险模块的权重和农业企业融资的综合风险,并确定预期违约概率,使商业银行能把有限的资金和精力放到最关键风险因素的防范上,即企业的财务风险和经营风险。

基于风险矩阵方法体系,经过对沿海Q地区W银行农业企业的深入调查研究和对此银行风控以及授信管理部门专业人士的有效评估,被验证其极具可行性。农业企业在中国所扮演的角色和其经营的特殊性和负责性,要求农业企业在融资决策的过程中需要加强融资风险的管控,进行融资风险的评估、控制和监管。

通过风险矩阵方法的分析,农业企业融资风险的综合风险为严重风险,说明农业类企业是商业银行客户中的高风险群体,五个风险模块中相对关键的两个是财务风险和经营风险,主要属于内部风险,针对内部风险本身而言大都可以解决,因此农业企业通过提高财务管理水平和经营决策能力,加强管理内控水平,提高技术水平,完善公司治理结构,强化领导者队伍建设,提高内部运作效率并尽可能降低潜在的道德风险,就可以提高防范融资风险发生的能力。

本文尝试将基于风险矩阵的农业企业融资风险评估方法应用到实际的农业企业综合授信工作中,比原来的信用等级评定办法测评得出的风险等级更为细致、准确,实用性和可采纳度更高。同时评估方法将非系统性风险,也就是最重要的管理内控风险考虑在内,这对于企业风险评估研究的推进具有一定的创新意义,在实际工作中也具有一定的实践意义。