王雪然

(洛阳理工学院 会计学院， 河南 洛阳 471023)

0 引 言

互联网金融异军突起的发展态势正在显著冲击传统金融机构的既有盈利模式,其与生俱来的创新性与当前我国经济实现转型升级，以及由要素驱动、投资驱动转向创新驱动型经济增长方式不谋而合。因此，分析和把握互联网金融与经济增长之间的关系，对引导互联网金融行业发展具有重要意义。

1 变量与数据来源

文中选择第三方支付、P2P、众筹作为互联网金融发展的典型形式[1-2]，对互联网金融与经济增长的关系进行实证研究。

第三方支付、P2P和众筹的数据主要分别来自2017年中国第三方支付年度报告、2016网贷行业年度报告、2016中国众筹行业年报。中国经济增长数据来自国家统计局网站和相关网页。结合研究对象、数据的可得性及构建模型需要，对各变量及数据处理过程说明如下:

1)用互联网支付代表第三方支付，各变量个别年份数据根据历史数据估算得到；

2)由于我国互联网金融自2013年才得以迅速发展，当前仍属于新兴事物，因此所有变量的时间跨度为2010-2018年；

3)由于自由度原因，在尽量保持数据原始性的基础上，利用quadratic-match average、linear-match last插值方法将各变量2010-2018年度数据转化为半年度数据；

4)由于数据中可能存在的指数趋势和异方差性，对转化后的数据采取对数化处理。处理以后各变量对应符号为：

经济增长----lnGDP；

第三方支付----lnPAYMENT；

P2P----lnP2P；

众筹----lnFUND。

2 互联网金融与经济增长的向量自回归模型(VAR)

选取彼此相互影响的多个变量建立回归模型会增加对其推断和估计的难度，而选用向量自回归模型(VAR模型)和向量误差修正模型(VEC模型)的非结构性计量经济模型能够较准确地把握各变量之间的动态关系[3]。……