(武汉大学 湖北 武汉 430000)

一、绪论

研究背景

(一)中国人口老龄化问题突出，面临巨大的养老压力

自改革开放后，我国经济飞速发展，同世界上大多数发达工业国家一样，正在面对严峻的老龄化趋势，这个趋势既是高水平的也是稳定的。在城市化建设如火如荼、老年人人口数量快速膨胀这样的社会背景之下，我国养老事业的发展任重而道远。

(二)受经济发展影响，养老方式选择发生变化。

与老龄化问题联系最为紧密的非养老行业莫属。随着我国经济的飞速发展，“养儿防老”观念在现实中受到不小的冲击。现实中养老机构的数量虽然不断增加，但目前的入住率却并不算高，这样的矛盾是因为大部分人更加倾向于与子女同住、以家庭为单位的养老生活，说明现实中对养老服务机构的需求是刚性的。

(三)养老社区发展，保险公司纷纷试水综合性养老社区。

养老方式划分为居家养老、机构养老、社区养老等，社区养老能结合家庭、机构与政府的力量，是起步于居家养老与机构养老之后，迎合社会需求的新型养老方式。目前我国对养老社区的需求将只增不减，其中综合性养老社区凭借专业的养老照顾、匹配齐全的适合老年人的公共设施和优美的居住环境等而成为热潮。

二、国内保险公司投资养老社区的SWOT分析

(一)优势

1.保险公司资金充足，资金结构持续优化

投资养老社区的保险公司均为成规模、成气候的保险公司，拥有庞大的保险资产。可以发现近几年保险公司的资金结构在不断优化，资金体量大，周期长的寿险保费收入与资金运用余额均持续大幅增长。同时投资养老社区需要大量起始资金，在拿地、建设基础设施等方面需保险公司一气呵成。统计显示，寿险资金中约有48%是二十年以上的长期资金，25%为五年至二十年的中期资金，养老社区往往需要十年以上的投资回报周期。

2.保险公司在投资建设养老社区上的天然优势

保险公司在投资建设养老社区上的天然优势十分明显。首先，在定价方面，保险公司可以根据保单来锁定客户，在客户管理方面有数据优势；其次，保险公司的寿险业务使其在医疗养老方面具有数据优势，能获得大量真实且有用的一手数据，在整合上下游医疗养老资源上有先天优势；最后，保险公司有一定的客户保有量，客户对保险公司建立的养老社区有先入为主的观点，客户对保险系养老社区的信任度往往比较高，购买保险产品的客户可能引流到保险系养老社区。

(二)劣势

1.养老社区涉及广，保险公司并非全能

养老社区是一条复杂而完整的产业链，包括医疗护理、康复、健康管理、文体活动、餐饮服务以及对老年人口的日常起居照顾。保险公司很难实现面面俱到，保险公司建设养老社区不仅需要大量的资金，也需要大量具有相关知识的人才。所以投资养老社区不仅是对保险公司资金实力的挑战，也是对其资源整合能力的挑战。

2.养老社区投入高而周期长，保险公司资金压力大

养老社区建设需要投入大量初始资金，并且要有稳定的现金流，需要较长的周期才能开始盈利，这就要求保险公司具有强大的资金实力。养老社区需要至少十年的投资回报周期，保险公司一旦出现大量退保或集中给付的情况，或者养老社区产业链上一旦有大幅波动威胁到保险公司的资金流，将会影响保险公司的偿付能力，引发资金链断裂等一系列问题。

(三)机会

1.养老社区关乎万众福祉，有巨大发展潜力

随着我国跑步进入银发时代，国家相继出台政策法规全面放开养老服务市场，加快推进养老服务业供给侧结构性改革以积极应对人口老龄化问题，让广大老年人享受到优质的养老服务。养老服务政策法规体系、行业质量标准体系的进一步完善将有力促进养老服务产品的供给能力，助推行业优化产品结构，为养老社区建设提供发展良好的市场环境，减轻恶性竞争带来的竞争压力。另外，政府将执行分类价格管理，把政府和市场的职责边界更加清晰地划分出来，有利于市场突破养老行业的瓶颈。

2.供需缺口大，养老社区仍在竞争的蓝海地带

相比改革开放以前，我国居民的生活水平已有显著提升，下一步是实现全面小康。我国居民收入在增加，消费能力和投资能力也在增加，人们开始注重生活质量和养老需求，对养老社区也不再因“养儿防老”的观念而敬而远之，生活水平提升也拉动了养老需求。

(四)威胁

1.利率波动对保险资金的挑战

养老社区需要保险公司投入大量起始资金，并且回报周期长，保险公司需要保持良好的盈利能力以维持养老社区运转。保险公司利润主要来自死差、利差、费差，我国保险公司的利润主要来自利差，自2014年起，我国进入利率下行周期，利率波动带来利率风险，必将对保险公司盈利水平构成挑战。寿险公司往往投资长期标的，近年来我国十年期国债到期收益率处于不断波动当中并总体下行，原先的预定利率将对保险公司投资标的的选择产生压力。

2.养老社区迎来热潮，保险公司面临激烈竞争

养老社区作为朝阳行业，面对巨大的市场需求，不仅保险公司近水楼台，其他行业企业也纷纷加入投资建设养老社区热潮。目前我国涉足养老社区的地产公司就达到了80家。在资本为王的时代，保险公司纵然有着一些行业本身的天然优势，也免不了要与市场上各行业资本竞争，市场份额的争夺也成为保险公司投资养老社区的一大威胁。

三、建议

(一)国家：具体问题具体分析

目前国家对保险公司投资养老社区已经出台了不少支持的法律法规，但大多停留在顶层设计层面，因此国家在制定法律法规时，应该从一些更具体的层面出发。对养老市场、保险公司投资养老社区的行为制定更为详细规范的市场监管规则，优化养老社区的市场环境，为养老社区发展创造一个良好的平台氛围。而保险公司应该充分利用好目前已有的支持政策，与国家在养老保障体系建设上多多交流，把握时代动向，并能将保险公司面临的困境积极上达政府部门，争取突破我国在医疗、投资、税收优惠等政策上的壁垒，最大限度降低保险公司在投资养老社区时可能面临的外部风险。

(二)保险公司：找准定位，优化服务

保险公司投资养老社区虽然具有大数据和专业方面的优势，但是目前地产等行业也纷纷涉足养老社区，保险公司面临激烈的竞争，因此保险公司应该找准定位，大多数保险系养老社区都定位高净值人群，建议保险公司结合自身优势与短板，建设定位与自身实力相匹配的养老社区。养老社区包含了地产、医疗、养老、物业等多方面需求，保险公司应该广纳贤才，吸取各行业的先进经验，加强与养老产业链上各行业的合作，比如医疗、社区管理等。

(三)消费者：加大宣传，选择合适的保险产品

在我国老年人口中，“养儿防老”的观念还是占有相当大的分量，导致老年人更倾向于居家养老，即使能获得更好的照顾也不愿意入住养老社区。保险公司在提高服务质量的同时也要在消费者中加大宣传力度，养老社区在我国处于刚刚起步的阶段，对很多老年人来说是一个完全陌生的概念，多种宣传方式结合，从多角度出发将养老社区的概念打入老年人的生活观念。针对消费者，保险公司在保险产品的开发上，应该致力于实现保险产品与养老社区的科学对接，完善相关保险合同中存在争议的问题，切实保障老年人在养老社区中应该享受到的权益，真正发挥保险的保障功能，树立在消费者心中的良好口碑。