沐恩

轮动继续分化加大

主持人：本周指数在周一跳空下跌后，继续维持弱势震荡的走势。

 袁月：经过周一的调整，基本上到达上周说的区间下沿2900点附近，之后开始震荡，从空间上来看还是在之前说的范围内，下方2870点附近还有个缺口，从心理层面来说有一定影响，但总体而言调整空间不大。

因为从沪指的量能上可以看到，整体还是相对缩量状态，比如即使周一出现超50个点的下跌，但量能只有1600多亿，之后更是出现了不足1400亿的量能，所以杀跌的动能并不足，这种情况下大幅上涨和下跌的可能性都不大，扭转的信号还是沪指明显放量到2500亿或者出现激活盘面人气的新热点，在此之前，盘面还是维持弱势震荡的局面，但板块还会轮动，个股分化明显。

 主持人：指数虽然偏弱，但确实个股分化更加明显，创新低和创新高的个股数量每天都会增加！

袁月：是的，这也是存量资金博弈的典型特点，不具备普涨的能力，只能小范围活跃，这就造成了板块轮动个股分化，强者恒强，弱的只能更弱。其实通过近期不断创新高的个股可以看到，除了游资主导的热点题材以外，其他走趋势的个股多集中在科技和消费板块，尤其是消费电子和不受医保控费的品种，持续不断的创出新高，也显示出资金力度最强。

  主持人：对于板块间轮动的节奏如何把握？

 袁月：其实近期的主要方向在之前的文章已经说过了，这也是张明牌！关键在于把握板块间的轮动。特点通常都是轮动上涨两天后就要震荡调整几天，之后再拉升创新高，所以创新高后考虑的是要找机会高抛，而不是追买。相反，调整两三天后，可以考虑低吸，这是大原则。

具体到个股也是这个特点，当股价创新高后，出现调整的概率就明显增大，少则调整2-3天，多则3-5天，但调整到重要支撑位置出现缩量的时候，之后大概率还会出中阳甚至大阳的，这就是节奏。

汽车销量尚在改善中

  主持人：本周10月汽车销量公布了，增速依旧没有转正！

  袁月：这也算正常吧！同比肯定还是下滑的，但环比降幅有所收窄，这说明销量还是在改善中，只是不明显或者说还不稳定，接下来对于总体销量而言，短期恢复到之前的高增長是有难度的，市场对此也是有所预期的。如果接下来汽车销量可以稳步回升或者维持一个相对高的水平不大幅下滑，再结合当前龙头企业的股价位置和估值，中长期依旧具备优势，只不过短期缺少催化剂，爆发力也不会特别强。

 主持人：新能源车近期的大事件比较多，看来这个方向是没有问题的？

 袁月：近期新能源汽车板块的重要消息有：德国计划将电动车补贴从每辆3000欧元提高至4500欧元，增幅50%;上汽大众新能源汽车工厂落成;特斯拉上海工厂也下线国产版 Model3。海外车企的动向也将很大程度上推动国内新能源汽车市场化进程。同时也有助于提升国内厂商的技术水平，这些都对板块有催化作用。

其实，新能源汽车是之前分析最多的，今年主要是因为补贴退坡在销量和盈利上都对产业链产生了不利影响，所以感觉板块整体的炒作契机不足，这种影响可能要到明年年中之后才会逐步明朗和减弱，这还需要及时跟踪。

当然对于新能源汽车发展的大方向是不会变的，依旧是向好的，也是必须要发展的，氢燃料概念炒的很猛，但目前确实也只是概念，3-5年甚至更长的时间是不会撼动锂电的位置。只不过受制于补贴退坡和整体汽车销量不振的影响，中线资金存在顾虑，这也属于行业发展中面临的困境，但这是可以解决的，不是逻辑上的问题。

对于产业链来说，相关龙头公司的股价走势并不差，动力电池和锂电设备等细分领域，由于竞争格局比较稳定，目前来看确定性还是最强的。至于正极、负极、电解液等领域，经过行业的“洗牌”后，龙头公司的优势也在显现，部分公司的股价走势也在逐步接近前高附近。此外，特斯拉产业链也值得留意。总之，无论行业景气度如何，龙头公司的确定性都是最高的，只不过其中的过程可能会有反复，这就需要对行业和公司有深入的研究。