胡立涛 沈奇 泰松 俞雪儿

摘 要：本研究基于利益相关者理论、委托代理理论，运用国泰安等金融数据库发布的2011-2016年的二手数据，对我国上市公司“企业社会责任信息披露和企业经济绩效的关系”进行了理论和实证分析。研究发现，企业社会责任信息披露程度显著正向影响企业的长期市场价值，但对企业的短期经济绩效产生一定的负向影响；特别值得关注的是，企业社会责任披露的标准以及审验情况，也会正向影响企业的短期经济绩效。本研究对进一步提升上市公司社会责任信息披露能力具有一定的指导意义。

关键词：社会责任信息披露；企业经济绩效；报告标准化；报告审验

一、引言

随着环境污染、产品安全等问题的突显和消费者社会责任意识的觉醒，越来越多的上市公司开始强化自身的社会责任治理工作。作者注意到，上海和深圳两个证券交易所都已出台相关政策，引导上市公司发布报告，及时披露社会责任信息。然而，企业社会责任信息披露会对经济绩效产生怎样的影响，却始终是理论界争论的焦点。不同学者基于不同经济绩效指标和不同行业开展研究所得到的结论不尽相同[1，2，3]。事实上，在相关问题的讨论中，已有学者基于国外资本市场的数据提出，企业社会责任信息披露在短期和长期两个层面会产生不同的后续经济影响[4]；但现阶段，国内学者对于这方面的定量研究还相对不足。与此同时，随着上市公司发布的企业社会责任报告数量的增加，社会各界对该问题的关注到已进一步转移到报告的质量标准和可信度上。……