王盈盈 王守清

回顾2018年，社会各界一致认可PPP的价值，政府和市场对PPP的态度是又爱又恨。中国的PPP表现为四个特征。

（1）投资落地速度放缓。除了PPP自身的发展进入规范收紧时期，我国经济增速放缓、中央“去杠杆”、金融市场进入调控周期等宏观环境也导致了PPP落地速度放缓。

（2）立法之路任重道远。自2017年7月21日国务院法制办公布《PPP条例（征求意见稿）》以来，社会各界翘首以盼，但由于立法工作难度大，即使近期能出台条例，对核心问题的解决也不要期望过高，毕竟立法是个不断改进和完善的过程。

（3）规范管理旗帜鲜明。自2017年下半年特别是11月以来，财政部整改态度鲜明，执行效果显著。国家发改委也积极、务实，密集奔赴多地开展调研。然而，政府管理层仍未形成有效合力，又恰逢部委机构与职能调整，土地、财金等与PPP密切相关的宽松政策前景仍不明朗。

（4）投融资风险初显。金融市场对PPP全面提高了放款条件和风控要求，而且有报道显示，部分投资人被PPP拖累，市场一度唱衰PPP。其实，PPP本身并没有错，是动机不纯的主体、不合规的方案和流程等导致了PPP超前、过度、泛化、投机和不规范等问题。

展望2019年，PPP有六个方面值得关注：

（1）加强监管。2019年大部分項目将进入运营期，这是真正考验政企合作结果的时候。地方政府需要按效支付费用或补贴，要逐步细化绩效考核指标并加强监管，过去低价抢项目的中标企业可能会面临考验。

（2）出现违约。地方政府的财政承受能力和信用将受到真正的考验，会有部分地方政府由于过去着急上项目、前期工作粗糙、忽视财政风险、轻视合同与流程等原因，不得以开始拖欠付费和补贴，甚至出现违约。……